9月26日，浙江義烏一金店工作人員展示上櫃銷售的黃金手鐲。

　　隨著國際黃金市場風雲突變，國內金價26日繼續大跌。與此同時，曾經高高在上的鉑金價格也大幅下調，出現了黃金價格全面高於鉑金價格的罕見倒挂現象。26日，上海黃金交易所黃金Au99.95合約收盤價為每克327.95元，而鉑金Pt99.95合約收盤價僅為每克326.08元。 新華社發(張建成攝)

　　在不到一個月的時間裏，貴金屬市場出現了罕見的暴漲暴跌的“過山車”行情——國際金價在兩次突破“千九”大關後迅速陷入低谷，數據顯示，黃金期價上周的累積下跌達到9.6%，為上世紀80年代中期以來之最；而白銀，更是以近17個百分點的日跌幅，刷新了歷史記錄。如此突如其來的崩盤式暴跌，令整個市場猝不及防，為應對可能促發的巨大風險，上海黃金交易所將白銀的漲跌停板擴至12%，保障金也視情況調整。

　　“短期內，黃金的走勢取決於三方面因素。”市場人士表示：“一是全球經濟和財政方面面臨的挑戰；二是投資者和金融市場對經濟前景的看法和詮釋；三是投資者對黃金目前所處價位的理解。”長期而言，上述人士表示，美元長期走軟的趨勢難以改變，這將為金價上漲提供有力的支撐。

　　白銀爆倉風險劇增

　　“尤其是白銀投資者，由於國內主要進行的是上海黃金交易所白銀的杠桿交易，如此大的跌幅已經將一些此前套牢的多頭逼入了爆倉的險境。”市場人士如是稱。

　　鋻於此，上海黃金交易所上週五發佈公告，根據交易所《上海黃金交易所風險控制管理辦法》相關規定，9月26日起Ag(T+D)合約漲跌停板從10%調整為12%，並視情況再決定保證金調整比例。然而，在市場人士看來，12個百分點的跌停板依然無法保證多頭的順利“逃生”。

　　“目前，交易所規定的白銀保證金水平在15%，而一般商業銀行會給開戶的投資者再加3-7個百分點的保證金，也就是説投資者的保證金水平在20%左右。”成都博銀的分析師表示：“上週五的暴跌，已經讓當天死扛的投資者有了10%的虧損，而恐慌情緒的蔓延必將使白銀在週一繼續封于跌停板，如此，多頭投資者的保證金投資很有可能被打穿，‘爆倉’的風險劇增。”

　　事實上，自5月初以來，白銀投資的爆倉現象已經屢見不鮮。據了解，在索羅斯、巴菲特等資本“大鱷”大舉拋出白銀後，銀價便走上了一條下跌的漫漫長路。“國內白銀市場沒有定價權，對於想掙快錢的投資者而言，大肆做多白銀價格只是盲目自信的表現，當遭遇國際資本的打壓後，失敗在所難免。”市場人士指出。尤其是對於白銀T+D交易的投資者，採用保證金作為杠桿，交易的風險性太大，在暴跌中虧損也最為嚴重。不過，上述市場人士也表示：“正是由於白銀行情始終處於低迷，投資者的興趣基本集中在黃金上，因此在本輪銀價的暴跌中，‘遇難者’的比例並不會太大。”