中國經濟網9月27日訊 9月21日，美聯儲公佈了國債“扭轉操作”政策並警告美國經濟面臨嚴重下滑風險後，由此帶動了全球匯市、債市、大宗商品等價格巨大震蕩。為何全球股市會出現如此嚴重的災難性下行？難道新一輪的金融危機又爆發？如果新的金融危機爆發，那麼這一輪的金融危機與2008年有什麼差別？易憲容今日發表博文指出，最近全球金融市場發生嚴重的震蕩，很大程度上與市場對美國的貨幣政策不同理解有關。

　　易憲容表示，從當前美國的金融市場形勢及實體經濟形勢的情況來看，這次股市的暴跌與美國2008年金融危機爆發有本質上的差別。2008年美國金融危機爆發主要是以“美國影子銀行體系”為主導的金融體系由於流動性斷裂突然崩塌。當前美國的嚴峻的經濟問題，不是政治協商同心給力，而是無休止的爭鬥。在這樣的情況下，不僅無法出臺有效化解美國當前經濟困境的政策，而且政治上的爭鬥使得增加整個市場更多的不確定性。在這樣的情況下，全球市場悲觀失望，股市暴跌及金融市場震蕩難以避免。

　　文章指出，當前歐洲主權債務危機，最核心的問題就是歐元信用貨幣的統一性及這種信用貨幣統一性後面擔保貨幣信用政治權力分散化所導致的。對於歐洲主權債務危機，如果不能夠從這樣一個説角度來思考並在此基礎上出臺政策，或重構歐元貨幣體系，那麼這化解當前歐洲主權債務危機是不可能的。而由於歐洲主權債務危機引發的歐洲銀行流動性不足、資産估值全面下降，由此可能引發歐洲及全球新一輪的金融危機。

　　易憲容稱，當前中國經濟中面臨最大問題就是要擠出當前房地産的泡沫，讓國內房地産市場出現軟著陸。這才是整個國內經濟問題的核心。當前全球金融風高水急，面臨著巨大的風險，投資者一定要小心為上。

　　作者介紹：

　　中國社會科學院金融研究所金融發展室研究員。被稱為“房地産平民代言人”。