上週全球主要股票指數全線下挫。成熟市場指數方面,標普500指數上周下跌6.54%,道瓊斯工業指數下跌6.41%,德國DAX30指數周跌幅6.76%。新興市場指數方面,韓國KOSPI50指數、台灣加權指數、印尼綜合指數等周跌幅都超過7%。

　　A股上周下跌,上證綜指周跌幅1.98%,滬深300指數周跌幅2.36%。

　　恒生AH溢價指數上周大幅上漲,週末收盤報127.26點。

　　截至上週末(9月23日)收盤,上證綜指靜態PE(ttm)12.3X,滬深300靜態PE(ttm)11.5X;上證綜指靜態PB(mrq)1.9X,滬深300靜態PB(mrq)1.9X,估值處於歷史底部。

　　上周多數板塊下跌,僅有電信服務、建材兩個板塊小幅上漲,跌幅較大的行業主要包括地産、航空、有色金屬、零售、食品飲料、鋼鐵等。

　　從2011年行業動態PE看,動態PE較低的行業是銀行、航空、公路與鐵路運輸、汽車及零部件、建築與工程等板塊;若從2011年PEG指標看,PEG較低的行業是建材、工程機械、銀行、化工、建築與工程等。

　　從最新的行業GARP圖來看,價值得分較高的行業是電信服務、銀行、綜合性石油天然氣、鋼鐵、建築與工程、汽車及零部件;成長得分較高的行業是工程機械、公路與鐵路運輸、化工。其中銀行是成長與價值得分都較高的行業。

　　風險提示:估值僅是影響市場價格波動的一個因素。

　　(中國建銀投資證券)