週一金融市場因恐慌氣氛蔓延，依然步步驚心，亞太股市全線大幅下挫，A股再創新低。早盤A股市場在上週五美股小幅反抽的樂觀情緒支撐下，低開後微弱反抽，但無力回補缺口，金融、地産股走弱使股指逐級下行。午後中國平安&&跳水，兩市股指加速探底，深成指率先刷新低點記錄，滬指2400點也應聲而破。終盤兩市均以低位報收，滬綜指收報2393點，跌幅1.64%；深成指以10328點報收，下跌1.99%。兩市板塊幾乎全線皆墨，成交再度減少，這也是自上週三放量後的第三天縮量，資金漸漸退縮，可見在政策預期不明的情況下，市場對目前的低點水平仍不認可。

　　上周A股市場被海外利空包圍，本週可能繼續淹沒在融資規模中。儘管中國水電調整IPO規模，但將於9月28日審核的中交股份以200億的計劃融資額超過了此前的中國水電，成為年內最大的IPO項目。大盤股輪番考量二級市場的承受能力，短線資金面堪憂，四季度擴容加速使心理層面的壓力更難消化。不過退一步考慮，其實是目前仍有相當一部分資金存有投機心理，使得這三四十倍的新股市盈率被接受，如果對於目前的高市盈率大家都用腳投票，破發情況惡化、中止發行或發行失敗頻現，那融資的遊戲規則才有望被改寫。

　　週一港股繼續重挫，盤中創下逾26個月來的新低，震幅大出很多人的所料。不過港股作為全球投行和對衝基金的避風港，在全球避險情緒升溫、美元強勢的情況下，難免有大量資金流出。事實上，此次美聯儲並未直接步入第三輪量化寬鬆政策，而是推出4000億美元扭轉操作符合我們預期，在歐債危機愈演愈烈、瑞士央行超常規干預匯市、英格蘭銀行或將推出QE2、日本央行對日元過度升值意欲干預的全球匯率戰爭陰影籠罩下，美元未來將繼續保持強勢，未來國內熱錢仍存在持續外流的風險。

　　從公開市場到期資金看，央行已連續第十周凈投放資金，截止上周央行公開市場操作實現480億元的資金凈投放。而10月到期資金仍將高於應繳存款準備金數額，因此實際流動性可能還不是十分悲觀。不過上周票據直貼利率創出12%的歷史新高，表明目前企業資金緊張情況仍不容樂觀。

　　全球金融市場被經濟衰退的陰影所籠罩，上周美三大股指均有六點左右的跌幅，而A股市場的恐懼也未暫歇，主板股指連續兩個交易日創下年內新低。本週有大型IPO和長假因素制約，弱勢格局延續，考驗2319點可能只是時間問題。但市場也不乏矯枉過正的機會，從3186點下來，已整整跌去25%，國慶長假後又有9月份經濟數據出爐，通脹如能在預期中繼續回落，對緩解目前A股所承受的壓力、修復短線走勢應有幫助。操作上，短線繼續謹慎控制倉位，耐心等待市場可能的轉機。