今日，中國水電(601669)將進行網上申購，公司在昨日(9月26日)確定了發行價格區間，並下調融資總額約30億元至144億元，這意味著該股備受詬病的高估值得到修正。

　　發行價區間與融資總額雙降能否助中國水電網上申購圓滿收官？

　　近期市場遭遇多項重大利空，包括中國交通建設股份公司啟動IPO，中國平安(601318，收盤價34.37元)昨日大跌，加之主板新股的破發率明顯加大等。對此，西南證券一位分析師對《每日經濟新聞》表示，中國水電有可能創出大盤股中簽率新高。

　　“打折”促銷 量價齊降

　　據中國水電公告，公司IPO發行規模由此前的35億股壓縮至30億股。回撥機制啟動前，網下、網上各發行不超過15億股，發行的價格區間為人民幣4.5～4.8元/股 (含上限和下限)。按照發行價格區間上限4.8元/股計算，中國水電募資總額由此前173.17億元降至最多144億元。

　　這與此前聯席保薦方給出的5.3～6.4元的建議詢價區間相比，低出約20%左右。按照公司最新的發行價區間對應2010年業績，發行後對應市盈率為15至16倍。

　　賣方機構不願意在弱市花高價是中國水電打折賣股的重要原因。據公告顯示，在9月20～22日初步詢價期間，共有83家詢價對象管理的146家配售對象參與報價，提供不低於4.5元/股報價的配售對象共92家，對應申購數量之和為26.52億股。

　　“機構報價表達了明確的悲觀情緒，這有點超出我們的預期，因為此前多數券商認為發到5元/股上方的概率較大。”一機構人士向《每日經濟新聞》記者表示。