【詞條】

　　VIE(Variable Interest Entities，可變利益實體)，又被稱為協議控制，指的是境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過設在境內的外商獨資企業以協議的方式控制境內的業務實體。中國絕大部分在海外上市的互聯網公司都是VIE結構，其中包括阿裏巴巴、新浪、百度、騰訊等互聯網巨頭。

　　支付寶股權轉移事宜一波未平一波又起，VIE模式再次成為媒體“口誅筆伐”的焦點。

　　9月26日，有媒體爆料稱，內地和香港4家律師事務所的律師看到一份來自中國證監會的內部報告，建議國務院採取行動取締VIE模式。

　　其實，以VIE形式去海外上市，在內地一直無風無浪十載之久，至阿裏巴巴主席馬雲及雅虎今年初上演的“支付寶”爭奪戰，才挑起VIE應否受監管的導火線。

　　有分析形容，馬雲支付寶一役，一方面把競爭對手的VIE身份變成市場焦點，惹來各方對其合法性的質疑；另一邊把支付寶“私有化”避過風波。事實上，此事的確逼使監管部門審視VIE“灰色空間”。

　　昨日，針對媒體的批評，馬雲就在自己的微博裏抱怨：“一面呼喊政策透明，一面苦守著潛規則。從未搞清楚VIE倒底是啥，但假如VIE那麼好，為何不能讓它光明正大合法化？假如它不夠好，為何不能完善它？中國的創新，互聯網和資本市場會因完善VIE而毀？”

　　其實，早在9月20日商務部召開的例行新聞發佈會上，針對證監會是否曾將上述內容的報告提交國務院的提問，商務部新聞發言人沈丹陽就表示，目前還不知道這個VIE的報告，但商務部準備和相關部門規範相關的投資行為。

　　聯絡到自今年9月1日起實施的《商務部實施外國投資者並購境內企業安全審查制度的規定》中第九條：“外國投資者不得以任何方式實質規避並購安全審查，包括但不限于信託、代持、協議控制、境外交易等方式。”

　　業內人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，從監管部門的角度出發，監管VIE模式勢在必行。受此消息影響，新浪、搜狐等多家互聯網上市企業股票出現波動。

　　延伸閱讀

　　阿裏巴巴回購320萬股

　　9月26日，阿裏巴巴網絡有限公司在香港聯交所報備，當天回購股票320萬股，涉及資金約2155萬港元。阿裏巴巴首席執行官陸兆禧表示：“股票回購反映出公司管理層認為從公司長遠價值來看，當前的股價遠未能反映公司正在創造的價值。”選擇投資自己管理的公司，也是一個很好的投資決定。

　　2008年，阿裏巴巴董事會批准一項總值最多達20億港元的股票回購計劃。到目前為止，僅花費了1億多港元。按照董事會授權，公司管理層將可以根據市場狀況，利用剩餘的資金持續回購股票。

　　阿裏巴巴上半年總營業收入為人民幣31.56億元，凈利潤人民幣9.17億元，現金及銀行存款達人民幣101億元。