監管層的放行，讓今年以來新基金管理公司紛紛設立。但是擺在這些新來者面前的一道“難題”是，行業的尷尬處境讓他們的未來充滿著不確定性。

　　“規模”，生存之源

　　日前，財通基金成立時其高管就坦言，目前公募基金的確遇到了一些困難。儘管他對未來表示樂觀，但他所言的“困難”對於新成立的基金管理公司而言似乎真沒那麼簡單。

　　規模，是公募基金生存的根本；然而，當前新基金髮行的規模大幅縮水。統計數據顯示，今年來新基金髮行規模已經低於2008年金融危機爆發時的水平，市場之低迷可見一斑。大公司尚且如此，沒有任何業績過往歷史的新公司追求規模，更是難上加難。

　　“新基金公司的日子估計不會好過，因為目前市場總規模擺在那裏，成本擺在那裏，僧多粥少，沒有規模優勢的新基金在這樣的環境中和大基金競爭，劣勢非常明顯。”某基金公司的市場總監在接受《第一財經日報》記者採訪時表示。

　　據Wind資訊統計，國內公募基金目前管理資産總規模為2.44萬億元，其中華夏、嘉實、易方達等管理規模前10大的基金公司就佔據其中1.14萬億元的規模，佔當期公募基金管理資産總規模的47%。而包括紐銀梅隆西部基金、金元比聯基金、浙商基金在內的規模倒數20位的基金公司管理資産總規模為1291億元，佔市場總額的比例只有5%。這20家基金公司管理資産規模總和和排名第四位的南方基金管理資産規模相當。

　　而根據目前行業平均水平，當基金公司管理資産達到100億元時，基金公司收取的管理費大體可以抵消當年的支出，達到盈虧平衡。根據這一標準，目前尚有17家基金公司管理資産總額低於100億元的行業平均水平。新公司成立之初花費甚巨，100億元的規模在相當長時間內都是可望而不可即的事情，生存之艱難似乎成為必然。

　　創新“成本”高

　　對於多數新來者而言，擺在面前的困境並非不知，而是資本市場前些年的賺錢效應讓他們前赴後繼地加入公募基金大營。而要想在這個市場上生存，另辟蹊徑或許是唯一的路徑。

　　金元比聯前總經理易強就曾明確表示，新的基金公司按照現有公募的生存模式運作，絕對無路可走。易強坦言，新公司固定開銷及薪酬之類的每年支出需要3000萬元左右，房租、差旅之類加起來每年支出將超過6000萬元。而市場行情低迷，新公司發行新基金規模普遍偏小，收支不平衡將成為常態。

　　不少新公司高管在接受記者採訪時紛紛表示，他們將採取差異化的競爭策略來進行運作，避開競爭激烈之紅海。的確，市場在發展初期屬於粗放式經營，精耕細作的結果是越做越小。而現在基金公司必須有明確的定位和鮮明的特點，要創新才能找到立足之地。

　　産品要創新，渠道要創新，服務方式要創新；所有的東西都要創新。但是擺在他們面前的難題是如何創新。産品和服務創新還很容易實現，但是渠道創新或許需要很長的時間，目前基金髮行主要依靠銀行，而銀行這邊對於公募基金的“盤剝”也是由來已久，在競爭日益激烈的當下，新公司的創新成本更高。(來源：第一財經日報)

　　 更多精彩內容請點擊【】（地址：http://finance.ce.cn/）