上周歐債危機繼續惡化，全球經濟下滑預期增強，導致外圍股市和商品期貨市場出現大幅調整，A股股指亦寬幅波動，重心逐步下移，週三一度中陽放量上攻，但週四卻低開下行被打回原形，可見多空爭奪較為激烈。

　　早盤消息面上，周小川近日在華盛頓IMF年會後表示，未來中國政府將進一步把握好宏觀經濟政策的方向、力度和節奏，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者的關係，保持物價總水平基本穩定，防止經濟出現大的波動。周小川在華盛頓亦表示，央行貨幣政策有四大目標(通脹、經濟增長、就業和國際收支平衡)，同時須顧及金融穩定，所有目標都要考慮，不會只偏向一個。

　　我們認為，央行行長上述提出“防止經濟出現大的波動”，同時在處理好的關係中將“保持經濟平穩較快發展”放在首位，而將“管理通脹預期”放在末位，實際向市場傳達出未來央行貨幣政策調控的微調變化，即由單一控通脹轉向控通脹與保增長並重，這意味著國內貨幣政策緊縮週期的頂峰或已過去，未來隨著國內外經濟下滑跡象趨於明顯，國內通脹高位回落，央行或許還會考慮適度放鬆貨幣政策。這一預期對市場形成中期利好，不過，短期來看，影響市場運行的關鍵因素還在於歐債危機的變化以及全球經濟下滑的預期，央行行長上述表態將給短線市場帶來一定的信心提振，但股指要扭轉目前的調整趨勢還有待貨幣政策變化更加明朗化。

　　上週五股指雖低開高走，表現強于外圍股市，但成交量萎縮顯示整體市場做多動能依然不足，早盤消息面利好利空互現，整體偏中性，短線來看，湖南金證預計股指將在2400點整數關口上方維持震蕩整理的格局。

　　(湖南金證)