紐約黃金期貨價格上週五收盤大幅下跌，單日跌幅創5年以來的最大值。短期來看，市場恐慌心理將使金價順勢回落，投資者切勿盲目抄底，可短期關注1600美元的支撐力度。

　　國際金價跌幅創5年之最

　　9月23日，紐約COMEX12月份交割的黃金期貨價格下跌101.90美元，報收于每盎司1639.80美元，跌幅為5.9%，創下主力黃金期貨合約自2006年6月份以來的最高單日百點跌幅。上周紐約期金已累計下跌9.7%，9月初金價一度觸到1920.30美元上方的歷史高位。

　　與此同時，12月份交割的紐約白銀期貨價格下跌6.48美元，報收于每盎司30.10美元，跌幅為17.7%，創下有史以來最高的單日百分比跌幅，白銀價格已跌至今年2月份水平。美元走強，以美元計價的商品價格走高令金價銀價承壓，由於市場恐慌情緒加劇、歐美股市大跌迫使投資者出售黃金彌補其他市場損失，國際金價創五年來最大跌幅並創新低，黃金近期漲勢告一段落，而白銀期貨將繼續保持下跌趨勢不變。

　　資金流出金市

　　美國經濟目前的疲軟不是僅靠貨幣政策就能解決的，還需要國會拿出切實可行的財政政策來雙管齊下。歐債危機持續深化也給全球經濟增添了更多不確定性。此次美聯儲採取的“扭轉操作”，沒有直接向市場提供新資金，不同於此前的兩次量化寬鬆政策，同時前所未有地使用了“經濟面臨重大下行風險”這一嚴厲措辭。目前看，美國經濟增長仍然保持著緩慢態勢，整體就業市場持續疲軟，失業率居高不下，房地産市場依然低迷。因此，目前全球經濟增長大幅放緩、歐債危機加重加之全球投資者恐慌拋售心理趨濃，將促使股票、商品和貴金屬市場向現金或美國國債轉換。

　　截至9月13日當周，CFTC黃金總持倉降11226手至512068手，9月共增倉2742手；基金凈多頭寸降15524手至168847手，連續4周凈多下滑，9月份降幅4.8%，凈多頭寸近期減倉明顯。從現階段看，基金逐步逢高離場，短期創新高難度大。與此同時，截至9月22日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust，其黃金持倉量為1252.21噸，與前一週基本持平，但較9月初持有的1232.31噸已經大幅減少了19.9噸。

　　金價將順勢回落

　　近期黃金在1800美元附近呈震蕩勢，上週三盤中下破1800美元，並於23日突破1700關口，目前向1600整數關口方向下挫。其主要原因是美元近期的漲幅壓制了黃金上漲，但黃金的跌幅大大高於美元漲幅，説明黃金目前處於弱勢格局。在歐洲債務危機進一步惡化的情況下，市場預期歐元區明年可能會降息，美元指數將繼續保持強勢，黃金將維持承壓整理狀態。

　　從短期來看，市場恐慌心理使金價仍順勢回落，投資者切勿盲目抄底，不排除重現2008年危機時的深度回調，關注1600美元的支撐力度；中長線投資者則可等金價充分調整後逢低買入。

　　其他大宗商品中，工業品在向下跌破中長期均線支撐和投資者心理價位後，短期有技術性超跌反彈的需求，但歐債危機和全球經濟大幅下滑趨勢背景將使原油、有色金屬、化工等品種保持明顯下跌走勢，農産品(000061)前期的抗跌性也有所下降，受工業品整體下滑拖累也出現回調，但農産品的良好基本面仍使其成為防禦性品種首選。