受外盤衝擊影響，A股市場本週再度下挫。本週五為“秋分”，當日大盤再探低點後尾市走穩，能否“秋殺”後形成轉捩點而調整一步到位值得關注。

　　目前不少個股價值已嚴重低估，特別是銀行股市凈率已跌到歷史低位水平，個別銀行股離凈值只有10%空間，但如果將下半年業績計算上去，那麼目前價位相當於年報時的凈值水平。如此一來，除非銀行股要跌破凈資産值，否則目前部分銀行股在半年後來看，今年8月9日低點或本週五探出的低點已接近或到達其大底區域。

　　具有高現金流的銀行股如果跌破凈資産值將是很嚴重的問題，儘管銀行有內部流動性偏緊、地方債務平臺問題等影響，但維護銀行系統的穩定性，確保銀行業擁有充足資本，在有需要時向銀行提供流動性，以確保銀行業能夠獲得資金應對當前風險，是十分重要的，因為這關乎社會經濟穩定和持續增長的問題。

　　因而銀行股的超低市凈率及逐步跌近凈資産值，是目前股市的一條價值底線。這條底線將隨時會引發政策面的利好干預而形成市場底線。未來對銀行板塊能否形成中堅抵抗力量不妨進一步關注。

　　從走勢看，2010年11月見頂以來上證指數形成一個收斂下降通道，上軌為7月18日2826點與8月30日2615點兩高點連線，本週三反彈至2517點剛好受壓。該上軌目前位於2500點上下，深成指收斂下降通道上軌線下移至11100點區域，這些壓力能否突破是階段跌勢能否扭轉的重要標誌。

　　如果能有效上破或將至少出現如今年2月和6月那樣的上升波段，可能會逐步挑戰今年8月5日深成指11770～11901點、上證指數2644～2675點的下跌缺口。

　　上證指數收斂通道下軌為今年1月25日2661點與8月9日2437點兩低點連線，目前位於2370點上下，本週五跌至2400點已接近，同時去年7月上中旬啟動底部區2300～2500點也是反復的抵抗支撐區。

　　深成指和上證指數逐步進入收斂下降通道頂端位置，估計國慶長假前後會形成向上或向下轉折性突破的大波動，本週為筆者《週期波動節律》一書所列的37周時間系列階段轉折段，同時週五為“秋分”，可關注本週會否探出轉折低點。下周則為長假前最後一交易周，也可關注會否出現轉折效應，如果成交逐步放大，不排除下周走穩和10月展開一波階段性反彈。