週四A股市場未能延續昨日的強勢，主要股指重挫逾2%。因隔夜美聯儲公佈“扭曲操作”後QE3預期落空，且穆迪下調美三大銀行評級，風險資産暴跌，歐美股市全線大幅下挫，以及9月份匯豐中國PMI初值低於市場預期、9月以來四大行存款驚現巨量負增長、8月外匯佔款環比大增七成等多重因素影響，兩市股指低開後震蕩回落，將昨日漲幅完全回吐。截至收盤，上證綜指報2443.06點，下跌2.78%；深證成指報10660.5點，下跌3.01%。滬市成交為748.9億；深市成交為633.8億，兩市合計1382.7億，同比略有萎縮。

　　盤面觀察，受隔夜歐美股市大跌拖累，今日早盤日本和韓國股市大幅低開，A股市場也不例外，不過開盤跌幅相對較淺。然而好景不長，大盤在2500點略作掙扎後終究未能擺脫弱勢下跌的命運。水泥、券商、地産、有色、煤炭等權重板塊大幅領跌，滬指10日和5日均線先後失守。午後，大盤跌勢放緩，滬指維持在2450點上方窄幅震蕩，尾盤再度跳水，跌幅擴大。兩市成交量同比出現一定的萎縮，但仍高於前期震蕩調整水平。

　　整體來看，這兩日的市場股指起伏較為明顯，但投資者應該對目前的行情有清醒的認識，操作思路不應隨之發生變化。

　　首先，從推動股指上漲的動力來看，目前經濟、通脹、流動性等形勢不支撐股指出現持續的拉升。其中，已經經濟數據為例，原本市場期待9月份的PMI因季節因素會繼續反彈，但今日公佈的數據來看，9月份匯豐中國PMI初值為49.4，為兩個月的低點，前值為49.9。另外，中國製造業産出指數為49.2(8月為50.2)，降至兩個月來的低點。

　　其次，從空間和時間來看，面對2600點上方長達近一年之久的整理平臺的壓制，短期有效突破的難度較大。同時，目前距離“十一”黃金周僅剩下6個交易日的時間，因對長假期間眾多不確定性因素的顧及，機構及普通投資者持續加倉的概率也不大。

　　第三，目前市場仍處在磨底階段，整體操作思路應保持謹慎，不應以一天的大漲或大跌而輕易的改變操作思路，否則只能無形中增加自己的成本。比如昨日下午追高買進的投資者今日被套的概率或超過80%。建議在市場未形成趨勢性的上漲前，中長線投資者可逢低分批潛伏優質個股，短線高手可適當做一些高拋低吸，但整體倉位保持在五成左右的水平較為適宜。

　　技術上，今日兩市股指低開低走，將昨日漲幅完全回吐，且股指重新回到短期均線下方，超短期形態再度轉弱。本週情況來看，在連續的低換手和地量尋找支持後，今日兩日股市的振幅明顯加大，成交量也跟隨放出，顯示多空分歧較為明顯。從分鐘圖上看，明日早盤若不能守住2443點，股指重心仍將繼續下移，關注2420-2400點支撐；若能維持在該點位之上，大盤或將萎縮地位窄幅縮量震蕩，則需關注5日和10日線壓力。