股市不斷創新低，但新股擴容卻絲毫沒有放緩的跡象。相反，IPO預披露期涉嫌縮水，不利於公眾監督，“過會率”悄然提高。

　　預披露期涉嫌縮水

　　9月15日晚間，德爾家居和申科股份這兩家公司的招股説明書（申報稿）出現在證監會網站上。在預披露的同時，發審委公告的工作會議和審核時間是9月19日，其間還隔著雙休日，實際上留給市場的預披露時間只有9月16日一個工作日。

　　IPO預披露制度是證券發行的重要一環。根據2008年7月證監會發行監管部發佈的《關於調整預先披露時間的通知》規定，對所有新受理首次公開發行申請，該部將在發行人和保薦機構按照反饋意見修改申請文件後的5個工作日內在網上公開招股説明書（申報稿）。這其實是為了擬發行人和仲介機構接受社會監督，方便投資者儘早了解情況、更有效地發揮社會監督作用。

　　一般來説，IPO的預披露集中在週一、週四、週五。這其中，週一預披露一般是當周週五上會，而週四、週五的預披露一般分別是下一週的週一和週二上會。從最近一段時間的預披露情況來看，週四、週五預披露的IPO越來越多。8月份以來，證監會網站共預先披露了24家擬上市公司的招股説明書，其中有19家是在週四或週五。

　　一位業內人士稱，如果預披露時間定在週四和週五，預披露期就夾雜了一個週末雙休，那麼市場的關注將大大降低，被公眾抓住“小辮子”的可能性也隨之降低，“偷偷摸摸”不知不覺地就過了會。這其實並不利於公眾對IPO市場的監督，預披露制度有點變味。

　　IPO堅持“大躍進”

　　另外，近期創業板上會企業突然減少。8月19日，溫州宏豐電工順利實現創業板過會，此後直到9月15日，創業板才迎來了又一家上會公司華昌達。而在過去的兩年裏，創業板上會企業累計近300家，平均兩天一家上會。

　　有分析認為，創業板近期新股發行較少可能是受發審委換屆影響。8月26日，第三屆創業板發行審核委員會成立大會在北京召開。本次換屆的方式採取了部分委員留任、部分委員更換的做法。35名委員中，續聘17名，更換18名。而從9月15日以來，創業板IPO頻率又恢復到以前的狀態，先後有華昌達、東駿激光、湖北三豐、南通鍛壓上會，除東駿激光外，其他3家都通過審核。

　　一位券商分析人士表示，從目前的情況來看，換了審核委員之後，創業板上會又頻繁了，成功率也很高，説明IPO並沒有要放緩的意思。與此同時，預披露招股説明書的時間縮短，也是減少IPO被否風險的一種做法，同樣説明IPO並不準備停下腳步。

　　實際上，在A股市場上，IPO保持高速、再融資不斷、新三板預計今年推出、國際板開始預熱……股市“大躍進”般的擴容給A股市場帶來巨大的壓力。快報記者 張波