機器人昨日公告，公司臨時股東大會通過參股丹東欣泰電氣的議案。資料顯示，欣泰電氣創業板IPO今年3月被否，機器人本次慷慨解囊，使得財務投資者王世忱實現部分退出。值得關注的是，王世忱為機器人參股公司中科天道的股東之一，並在今年一季度躋身機器人前十大流通股股東。

　　根據議案，機器人擬斥資3654萬元，協議受讓欣泰電氣股東王世忱持有的300萬股股份，佔公司總股本的4.2857%，轉讓單價為12.18元/股。較為罕見的是，機器人強調本次投資行為屬於産業鏈延伸，“不屬於創投行為”。機器人稱，公司與欣泰電氣合作後將成為其自動化成套設備供應商，逐步打開大型電力設備市場。

　　6個月前，欣泰電氣與創業板擦身而過，其IPO申請於3月18日遭發審委否決。據招股書披露，2008年8月，為優化股權結構、獲得發展資金，欣泰電氣大股東遼寧欣泰將其持有的1500萬股股權轉讓給自然人王世忱，轉讓價僅為2元/股，對應2008年度業績約4倍市盈率。交易完成後，王世忱以21.4286%的持股比例成為欣泰電氣第二大股東，持股比例之高為財務投資所少見。然而，隨著欣泰電氣IPO失利，王世忱失去了一夜暴富的機會。

　　“禍不單行”的是，王世忱投資的另一項目廣東溢多利生物也在今年4月衝刺創業板失利。資料顯示，2009年，王世忱分兩次累計耗資945萬元受讓溢多利300萬股股份，後經送股後增至390萬股，以10%的持股比例成為並列第二大股東。

　　不過，機器人此次受讓股權，不僅使王世忱一下收回了“押寶”欣泰電氣的全部投資成本，還有654萬元盈餘。以欣泰電氣2010年業績為參照，12.18元/股的收購價相當於14.5倍市盈率。而本次出讓300萬股股權後，王世忱尚持有1200萬股股權，以本次收購價計算，該部分股權價值約1.46億元。

　　對於一級市場投資者而言，最佳的退出路徑是IPO，通過並購退出次之。王世忱押寶欣泰電氣IPO失敗後，旋即通過機器人的股權收購收回成本，是正常的交易還是另存隱情？

　　王世忱何許人也？據招股材料披露，王現任瀋陽蓬輝實業有限公司董事長。而公開資料顯示，“王世忱”在二級市場上亦十分活躍，是一名超級散戶。值得注意的是，今年一季度，其首次現身機器人前十大流通股股東榜單，持有384.67萬股股份，排名第六；二季度，王世忱減持了64萬股股份，仍位列第六大流通股股東。另一細節是，機器人的招股書披露，公司持有瀋陽中科天道新能源裝備股份有限公司26%股權，王世忱持有該公司24%的股權。從籍貫等資料推斷，該王世忱係同一人的可能性極大。

　　如果前述王世忱確為同一人，其一方面與機器人存在業務合作關係，另一方面又曾是公司重要的流通股股東。在此背景下，雙方交易的必要性及公允性值得懷疑。本次交易中，至少有兩個問題值得推敲：其一，機器人為何不採用慣常的增資擴股方式投資欣泰電氣？其二，交易對象為何偏偏是王世忱，而不是公司控股股東遼寧欣泰或其他小股東？