誠信是什麼？

　　從道德範疇來講，誠信即待人處事真誠、老實、講信譽，言必行、行必果，一言九鼎，一諾千金。由此可見，誠信的本義就是要誠實、誠懇、守信、有信，反對隱瞞欺詐、反對弄虛作假。

　　對資本市場而言，誠信同樣重要。

　　為何這麼説？因為我們知道，資本市場是充滿各種機會與誘惑的博奔場所，需要通過各種制度安排對證券市場參與者的行為進行約束與監督。但是，如果市場參與各方連最基本上的誠信原則都喪失了，那麼再嚴格的社會監管機制都會發生遺漏。而一旦出現問題，最終受害的還是投資者。

　　想到今年的綠大地“欺詐門”事件，暴露出的就是資本市場的誠信危機：這家公司自2007年12月21日上市以來，兩次更換財務總監，三度更換審計機構，2009年10月至2010年4月間更是五度反復變更業績預報、快報。

　　作為一家公眾公司、上市公司，居然如此地變幻莫測，挑戰的是投資者的信任極限。

　　筆者認為，在這過程中，企業和仲介機構難辭其咎。為賣出好的價錢，包裝美化是企業準備上市時必做的功課，此舉本無可厚非。然而，如果這種“包裝上市”轉化為“欺詐上市”，就違背了上市公司的根本，撼動了資本市場的基石誠信。

　　事實上，調節利潤、虛增利潤等做法在資本市場並不少見。上市前頻繁變更會計報告、營業收入時間點的確認等都可以被企業用來改變利潤，以迎合上市的需要。

　　因此，對這種行為，不僅要嚴懲企業，也要嚴懲相關的參與方，如保薦機構、保薦人、會計師等。

　　與此同時，筆者想到了在新股發行定價的過程中，也存在著一些機構因為某種利益驅使而虛假報價和虛高報價的行為。

　　這也是一種不誠信的行為。

　　筆者認為，如果一旦發現上市公司、詢價機構、承銷商等為了拉高發行價而實施虛假披露、合謀虛高報價，則應當採取罰款、記入誠信檔案、限制其承銷業務等懲罰措施。

　　日前，中國證監會召開證券期貨監管系統誠信建設工作視頻會議，就升級建設資本市場誠信檔案數據庫等進行工作部署。這是證監會2008年正式啟動運行證券期貨市場統一的誠信檔案以來，進一步加強誠信檔案建設工作，擴大誠信檔案信息覆蓋面，強化誠信監管硬約束，促進市場誠信水平提高的又一重要工作舉措。

　　筆者認為，監管層將其作為一項重要的基礎性工作來抓，反映了資本市場規範發展的客觀要求。因為資本市場的投融資活動，本質上都建立在主體委託代理、彼此信賴的基礎上，客觀上要求有較好的商業信用基礎和較高的誠信水平作為支撐。

　　誠信是資本市場的基石。資本市場參與者的誠信表現，是資本市場正常秩序和維持市場信心，促進市場發展的基本依託。如果沒有誠信作為基石，證券的價值很難評估，發行的價格也無法準確確定，投資者更無法公平、公正參與投資。(赤擇遠)