港股自4月至今，已持續受壓多月，原因離不開都是歐美債務問題。淡市中，可跑贏大市的股份寥寥可數，而南方航空(1055)正是其中之一。南航自6月底開始展開升勢，不但跑贏大市，還跑贏同業如中國國航(0753)、中國東方航空(0670), 中期業績純利升33%更是三者之最，值得留意。

　　能稱得上行業首選當然要有可取之處，月初南航在網站上公佈，與上海圓通速遞公司簽訂了合作協議，9月份開始在國內10個城市站點開展國內空運業務合作。由於近年網上購物在內地高速增長，而網上購物通常是通過速遞方式送貨，合作協議預期可為貨運量帶來可觀的增長。另外，空中巴士的首席營運官日前表示幾週內交付首批A380飛機給南方航空，A380乃是現今載客量最大的民航機，達到853人，可有效減低營運成本，預計南航將於11月開始用A380載客營運。而近日油價回落至85美元附近，也有助減輕南航的燃油開支，估計集團下半年業比其它對手樂觀。

　　作者：中國北方證券集團有限公司 副總裁 黃嘉俊