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專家指出,指標嚴重背離,為探明階段性底部,展開年底“吃飯行情”奠定基礎
經過上周短暫回穩後,昨日滬深兩市再度跳空下行,上演“黑色星期一”。其中,上證指數下跌44.55點,跌幅為1.79%,盤中創2437.17點的14個月新低。與此同時,昨日滬市全日成交486億元,再創調整以來的地量成交水平。
面對市場跳空下挫,個股普跌,交投清淡的弱勢格局,業內人士普遍稱,做空動力主要來自以下四個因素。
國內通脹居高不下。國家統計局數據顯示,8月CPI同比上漲6.2%,環比仍上漲0.3個百分點,且從農業部農産品批發價格總指數,以及統計局和商務部公佈的最新數據等顯示,9月份受雙節影響食品價格多數上漲,且9月5日至9月11日當周雞蛋零售價格和豬肉批發價格再次刷新年內新高,預計9月CPI仍將維持在高位。同時,人口結構變遷也決定了勞動力成本中長期將處於上升趨勢中。隨著CPI回落的時間表被不斷延後,後續物價走勢能否如期回落也成為了困擾A股的一個問題。
國內政策尚不明朗。根據最新宏觀數據,在考慮到季節性因素後8月份PMI明升暗降,新訂單和新出口訂單下降預示經濟仍延續著放緩態勢。加上海外債務危機頻發,在外需的拖累下國內經濟下行趨勢基本是確定的,但未來經濟何時見底回升,給市場帶來不確定預期。在經濟增速放緩的複雜背景下,政策仍未見放鬆跡象,雖然存款準備金率一月一調的節奏已經打破,但這也僅意味著貨幣緊縮的手段在由單一化向多樣化轉變。由此可見,相對於經濟增速,政府更加注重經濟增長的質量,對經濟增速放緩的容忍度也在提高。經濟放緩,政策放鬆的預期短期內尚難實現。
黑天鵝事件擾動A股。外圍的歐債危機,以及美國經濟就業的憂慮始終揮之不去。經過兩天的激烈交鋒歐洲財長與央行行長會議並未滿足市場期待,針對援助希臘方案、擴大歐洲金融穩定基金問題依然懸而未決,有關是否撥付下筆援助希臘貸款決定將推遲到10月作出。此外,美國就業問題也十分突出,本週美聯儲議息會議備受關注。
資金供求關係趨緊。本月初,央行要求將商業銀行保證金存款納入到存款準備金的繳存範圍。分析人士認為,銀行保證金存款被納入到存款準備金的繳存範圍,意味著存款準備金繳存基數出現變化,市場流動性將有所收緊。同時,包括中國水電在內的兩巨頭345億元IPO過會,直接制約了市場的資金面狀況,也是昨日股指低開低走的主要原因。此外,本週A股共有6隻新股網上申購,合計擬募資規模高達45.96億元,較上周激增422%,為6周來最高。資金供求失衡,導致低迷的成交,進而使得股票流通的功能大大降低。
關於後市,分析人士普遍認為,滬市成交量已經萎縮到400億元的水平,和歷次大底成交量水平接近,加上市場整體估值和個股跌幅等因素,短期大盤面臨最後的一跌,以使各項技術指標進入嚴重背離區域,為探明階段性底部,以及展開年底“吃飯行情”奠定基礎。(張曉峰)