中國經濟網北京9月19日訊 近期，歐洲銀行出現流動性緊絀，貨幣基金拒絕拆出資金，令嚴重依賴同業市場的法國銀行銀根吃緊，市場恐慌升級。終於，五國央行16日宣佈將聯合對歐洲銀行業提供三次美元流動性操作。受此刺激，歐美股市近日連續大漲。瑞信的董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬在博文中指出，此舉只是暫時制止住了資金市場的恐慌，無法改善歐豬的財政狀況，和歐洲銀行大量持有南歐債券的現實，也無法解決歐洲銀行資本金不足的困局。目前市場情緒的舒緩，不過是兩次風暴之間的平靜。

　　美聯儲將於9月20-21日開會，決定量化寬鬆政策的去從。對此陶冬認為，經濟形勢的轉弱、白宮的深負債策略和歐洲出現的金融亂局，令伯南克及聯儲內的多數派感到壓力，相信這次他們不會只説不動。可是聯儲手上可打之牌十分有限，而且對反對派的呼聲也難無動於衷。聯儲最可能做的是調整所持有債券的年期，拉低長期利率水平，幫助房市與投資。

　　另外，“瑞郎突然與歐元挂鉤的第一個犧牲者已經浮出。高盛資産管理的旗艦之一GlobalAlpha因炒砸瑞郎而遭到重創，被迫清盤結業。”對此，陶冬預計，此基金清盤過程，可能會加大匯市波動，天堂貨幣、商品貨幣、亞洲貨幣或受壓。

　　相關閱讀：

　　鈕文新：五大央行聯合輸血是權宜之計

　　原文地址：

　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_467a66b00102dt56.html

　　作者介紹：

　　陶冬：瑞信的董事總經理、亞洲區首席經濟分析師。 1998年加入瑞士信貸第一波士頓,主管亞洲區經濟研究。個人更側重於對中國經濟的研究,但同時兼顧亞洲區其它國家和地區的研究。此前,任香港寶源證券高級經濟分析師及中國研究部主管。曾對1997年亞洲金融風暴和2004年中國宏觀調控作出過前瞻性分析和預警。