上周在五大央行聯手“救市”等消息刺激下，海外股市持續上漲，但A股市場表現則要遜色地多，反復圍繞2500點下方震蕩。統計顯示，本週上市公司解禁規模合計為133.63億元，環比增長35.96%，但處於相對偏低水平，顯示二級市場面臨的解禁壓力不大。分析人士認為，這或將減輕A股市場的解禁壓力，有助於大盤逐步企穩。

　　解禁規模環比持續回升

　　數據顯示，9月19日-23日滬深兩市只有17家公司的限售股將解禁，解禁數量為10.50億股，按9月16日收盤價計算，解禁市值約為133.63億元。此前一週有7.65萬股限售股解禁，解禁市值為98.29億元。環比來看，本週上市公司解禁股份數量和解禁市值均出現環比增加。其中，解禁股份數量環比增幅為37.25%，解禁市值則環比增加35.96%。

　　儘管解禁金額在最近三周出現持續增加，分別為73.55億元、98.29億元和133.63億元，不過百億元的單周解禁規模依然處於相對偏低水平。從最近十周數據來看，解禁高峰出現在8月15日-19日期間，該周解禁市值曾高達932.33億元。從均值來看，近十周解禁規模平均為330億元，而本週解禁市值遠低於均值，或在一定程度上有助於A股市場減壓。

　　從解禁類型來看，本週首發原股東限售股解禁一枝獨秀，涉及10家上市公司，解禁市值合計為106.16億元，佔解禁總額比例高達79%，成為當之無愧的“主角”。同時，首發機構配售限售股解禁的公司有5家，不過由於解禁股份較少，解禁市值佔比僅為4%。另外，股改限售股和定向增發機構配售股份解禁各有1家公司，成為本週解禁的“配角”，佔解禁總額比例分別為10%和7%。

　　富春環保是本週解禁規模最大的公司，9月21日將有1.54億股的股改限售股解禁，按9月16日收盤價計算，其解禁市值為25.21億元，佔本週解禁規模的比重為18.86%。另外，中國化學本週將有2.96億股限售股于9月23日解禁，解禁市值為23億元。

　　部分股票仍有套現壓力

　　本週解禁規模集中在首發原股東限售股。由於首發原股東持股成本普遍較低，尤其是一些最新股價相對發行價溢價偏高的中小盤股，落袋為安的心理或將促使套現行為增加。同時，首發機構配售限售股面臨的減持壓力也不小，參與新股網下配售的機構持股分散，到期之後拋售獲利意願較強。因此，機構配售股和首發原股東限售股解禁，可能對相關個股的走勢産生一定負面影響。

　　本週15隻涉及首發原股東和首發機構配售解禁的股票中，有12隻股票還權後收盤價高於發行價，另有3隻股票目前處於破發狀態，分化格局十分明顯。

　　水晶光電是本週解禁股中相對發行價溢價率最高的，該股2008年9月上市時的發行價僅為15.29元，考慮除權除息因素，目前還權後收盤價為64.37元，溢價率高達321.02%。緊隨其後的是銀江股份，該股發行價為20.00元，目前還權後收盤價為44.64元，溢價率為123.20%。面對相對豐厚的賬面收益，持股成本較低的原始股東，可能抵擋不住套現的誘惑。

　　值得注意的是，近期創業板的走勢比較疲弱，本週處於破發狀態的3隻解禁股均屬於創業板。2010年9月上市的瑞普生物，發行價為60.00元，如今還權後收盤價僅為46.44元，破發幅度為22.60%。另外，經緯電材目前的破發幅度為16.36%。分析人士指出，對於這部分小盤股來説，如果大小非解禁後立即套現，其收益率可能要略打折扣。劉興龍