中國經濟網北京9月15日訊 被樹立為業績穩定增長形象的中小板在上半年業績大戰中首次墊底。其盈利增幅僅為18.99%，遠遜於去年的45.13%；而同期創業板、滬深兩市主板的凈利潤同比增幅則分別為23%、24%和28%。未來中小板走勢如何？昨日著名分析師周貴銀發表博文指出，以現在的市值為基準，中小板估值為33.8倍。“據以往規律，中小板估值只要落在30倍以內將會受到資金的入駐。”周貴銀預測，中小板將在今年四季度或者明年一季度迎來拐點或最低點。這次業績下滑預期拐點出現的時候也將意味著歷史大底的誕生。但其回報率難超前兩年，投資者在中小板上未來的盈利難度很大。

　　一般股市的拐點發生在業績增速下滑預期發生拐點的時候，會早于實際業績下滑的拐點。文章認為，“至於拐點即最低點在哪，則取決於接下來股市下滑的速度和方式。如果快速下跌，則有可能隨時到來，如果震蕩，則時間很長。”

　　文章分析稱，今年的震蕩格局使中小板的估值重心逐漸下移。從回報率看，只要是未來業績還保持增長，隨著股價的下行，市盈率越來越有吸引力。“但最為悲劇的是，中小板09年和2010年的上漲已經遠遠超過了營業收入和凈利潤增速。因此，即使迎來了拐點，但是在未來兩到三年內，中小板的回報率也很難超過2009和2010兩年，甚至會落後2010年。”

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　　作者介紹：

　　周貴銀：全國著名媒體分析師，經濟學學士，法學碩士，上海證券報和金融投資報以及中金在線的特約撰稿人，現任上海德鼎投資諮詢有限公司首席分析師。