國家統計局9日發佈報告，8月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.2%，漲幅今年以來首次出現回落。CPI回落，今年還會加息嗎？有傳聞央行還會下調存款準備金，政策能否放鬆？

　　長城證券海口營業部投資顧問傅人偉告訴記者，8月份CPI漲幅出現回落，我們的觀點是物價見頂，外圍經濟不穩定使得年內加息概率非常小；但CPI在市場預期的高限，表明通脹壓力仍較大。預計未來幾個月回落將緩慢，通脹壓力短期內仍較大，貨幣政策難緊但也難松。

　　會不會下調存款準備金？這其中暗含的另一層意思即為：當前不會再上調存款準備金了。法定存款準備金率達到創紀錄21.5%的水平，整個金融市場的流動性已較為緊張。央行被逼無奈上調了央票利率後，仍然無法扭轉一二級市場的利率倒挂，央票持續地量發行。

　　傅人偉認為，最高層在強調通脹風險的同時，對海外經濟與金融風險的重視程度已空前提高。繼溫家寶總理9月1日撰文強烈強調海外風險之後，胡錦濤總書記也突出強調了“國際金融危機深層次影響仍然存在，國際金融市場不穩定不確定因素增多”。9月2日，巴西今年5次加息後首次降息，新興市場的這輪加息週期宣告結束，中國出現超預期的概率幾乎為零。

　　鋻於當前經濟平穩運行，而通脹壓力仍然較大，傅人偉預計貨幣政策仍難放鬆，市場預期的降低，中小銀行的準備金率在短期可能難以實現。但是基於全球經濟放緩的擔心及不確定性，今年四季度貨幣政策或將“不提準、不加息、不放鬆”。