儘管8月份CPI環比漲幅稍有回落，但這似乎並沒有打消投資人對通脹形勢正日趨嚴峻的擔憂。

　　國家統計局最新公佈的數據顯示，8月CPI同比漲幅為6.2%，較7月漲幅回落0.3%。部分樂觀專家再下斷言，8月CPI漲幅為近4個月以來首次回落，這表明有關部門調控物價的成果已經顯現，預計年內物價“拐點”就此形成。

　　不過，更多的業內人士對上述“拐點論”並不認同。國泰君安首席經濟學家李迅雷在接受採訪時表示，或許未來幾個月CPI將呈下行趨勢，但仍將維持在高位，主要原因是食品價格上漲的趨勢猶在。

　　不斷打破市場預期，是今年以來CPI運行趨勢的一大特徵。今年初，國家統計局宣佈，今後將按照全新的統計權重測算CPI。分析人士推測，在新的統計權重中，食品價格權重將下降，而居住、醫療等産品價格佔比將相應提高。按照調整的權重計算，1月份CPI同比漲幅為4.9%，當時就有市場人士預測，1月份CPI漲幅或為年內高點。然而，出乎絕大多數人預料的是，1月CPI竟然是年內的最低點。自2月起，CPI同比漲幅連續4個月“破5”；6、7、8三個月，CPI漲幅更是連續“破6”，而這一切，還是在央行多次啟用緊縮貨幣政策工具之後的結果。

　　銀河證券認為，8月份CPI漲幅6.2%，這一數值並不能打消人們的疑慮，其能否成為拐點至關重要。預計CPI在未來幾個月仍將在高位運行，出現超預期回落的概率不大，貨幣緊縮的主基調也不會明顯改變。

　　通脹無牛市。今年的A股市場，將這條規律進行了完美地詮釋。從年初至今，上證綜指的跌幅已達11.05%，2500點整數關口也宣告失守；而去年全年，上證綜指的跌幅不過14.31%。

　　“上半年通脹高、政策緊，股市難有大行情，這幾乎是所有機構的一致判斷。”上海某大型券商資産管理公司投資總監表示，起初機構判斷，在緊縮的貨幣政策之下，通脹形勢上半年末就會達到有效控制，從下半年開始，通脹走低、政策寬鬆，股市會有起色。“但從7、8兩月的情況來看，CPI沒有被控制住，未來緊縮貨幣政策執行的時間要延長，股市行情啟動的時間節點也將被迫延後。”

　　李迅雷表示，鋻於通脹形勢超出預期，未來不排除央行繼續加息的可能。業內人士分析，果真如此的話，原本就偏緊的股市資金面，勢必更顯捉襟見肘。目前，A股市場的日成交金額已萎縮至千億附近，鮮有增量資金入場，股市只能依靠存量活躍資金，頻繁創造局部投資熱點，也就所所謂的“結構性”行情。

　　西南證券指出，A股正逐步進入弱勢緩步探底的過程中，建議投資者可適度關注航天、農業、化工等行業存在的結構性投資機會。