近日市場傳言，央行已經向部分國有銀行發行了超過200億元的定向央票，並稱得到一家大行證實。

　　由於利率比較低，定向央票被認為是對銀行放貸規模過大的一種懲罰。央行發行的這種定向票據，期限較短，能夠鎖定銀行的一部分基礎貨幣。

　　興業銀行(601166)資金運營中心分析師蔣舒告訴《每日經濟新聞》記者，“200億元定向央票的量雖然不大，但是向市場發出了後續貨幣政策‘穩中偏緊’的信號。”同時他表示，定向央票對存款準備金率等其他貨幣工具有一定的替代作用。

　　股市的低迷渴望央行伸出“救市之手”。據資訊數據，8月12日到9月11日，央行的到期資金共3670億元，回籠量是1450億元，凈投放2220億元。9月5日以來，央行凈投放達1000億元。

　　對此，蔣舒認為，“如果政策寬鬆，短期來講對股票市場會有一個刺激。但央行不可能只考慮股票市場和債券市場，央行還是要考慮宏觀的變量。”

　　據國家統計局9日公佈的數據，8月份CPI實現今年4月份以來CPI漲幅的首次回落，同比上漲6.2%，較7月份的6.5%有所降低。

　　“雖然CPI有所下降，但是還在6%以上的高位運行。所以在目前的這個時間點，央行的貨幣政策應該是穩中偏緊的。”蔣舒認為，200億元定向央票的數量並不大，對銀行和市場的影響都很有限，但卻可能是對市場發出的一個信號，即“穩中偏緊”。

　　今年以來，央行在前6個月每月調一次存款準備金率，9個月內加了3次息，7月份以來更多采用的是公開市場操作方式控制信貸規模。在數量和價格工具雙管齊下後，8月份的數據卻並不樂觀。蔣舒介紹，定向央票是在2005年匯改以前人民幣匯率不動的情況下出現的。

　　與上調存款準備金率和加息相比，蔣舒認為定向央票對銀行來説會好受一點。“雖然收益率不可能有同期的信貸那麼高，但至少還是有收益的。如果央行進行信貸管控，銀行部分投資機會就完全喪失。定向央票能使供需雙方達到某種平衡。”

　　“工具是多樣的，各種各樣都要用一點。這些工具是可以互相替代的，相對來説再次提高存準率的幾率就變小了。”蔣舒表示。