上周港股整體走勢震蕩偏弱，這其中有對奧巴馬經濟及就業刺激演講的期盼，而五大央行的利率決議以及內地經濟數據結果的等待，均對市場上投資氣氛的提升以及投資者信心的恢復形成了明顯的阻滯。儘管投資者所期待的結果逐一齣爐，但卻並未能夠給市場帶來振奮，相反，歐央行理事斯塔克的突然請辭卻令投資者震撼，美股市場上週五應聲下挫，全球市場對歐債危機惡化的擔憂再次升級。本週一港股也暴跌逾4%，恒指再度挑戰19000點關口。

　　避險情緒驟然升級，投資者撤離高風險資産後紛紛涌入美元等避險資産，美元指數節節攀升，連續上攻並直逼77.5的水平。上周奧巴馬推出的4470億美元的就業刺激計劃沒能給市場注入興奮劑，歐央行理事斯塔克因反對債券購買計劃而辭職的消息卻加深了市場對歐債危機的擔憂，對經濟增長前景以及歐債危機的擔憂導致歐美股市大幅下跌，市場避險情緒急劇升溫。從技術走勢上看，美指連續走高突破前期阻力，目前已經進入上升通道，後期若歐洲問題依然不能緩解，美元或將繼續上攻。

　　歐洲央行管理委員會理事斯塔克因對央行購買外圍國家國債計劃有異議而突然請辭的消息，令市場頗感意外，原本沉寂了一段時間的歐債問題雖然沒有太大的波動，但對市場所形成的影響仍在持續。而近期，突然爆發的事件令投資者不得不重新對歐債危機的前景重新評估，從目前歐元區的經濟狀況來看，歐債危機惡化的可能性似乎已經開始增強，而由歐債危機引發的對全球經濟增長繼續放緩的憂慮也將更加沉重。

　　對歐債危機的擔憂增強，令歐美股市出現暴跌；對全球經濟前景擔憂的加劇，同樣令大宗商品價格走低。相反，避險情緒的升溫推升了國際黃金價格，但美元的走強卻從另一面給黃金價格的上漲施加了壓力，歐債危機的解決並非短時間內能完成，因此，在市場被避險情緒充斥的階段，黃金價格或將保持高位震蕩的格局。

　　當今全球經濟和資本市場的聯絡越來越顯得密不可分，各種風險因素帶給這個市場的影響也遠比從前來得猛烈，歐美的經濟對全球經濟的影響已十分顯著。當前歐洲經濟的破敗不堪已令投資者日日惶恐，而作為另一個經濟巨頭的美國，當前的經濟形勢亦不容樂觀，房地産市場持續低迷給美國經濟的復蘇帶來壓力，就業市場近段時間的表現也不理想，這同樣給經濟前景蒙上了陰影。上周奧巴馬針對就業和經濟發表的演講，以及進一步的刺激計劃，都表明了其重視程度，以及當前的焦慮狀態。然而，4470億美元的就業刺激計劃果真能對就業市場形成有效提振嗎？投資者並未對此表現得信心十足，畢竟從當前的經濟形勢來看，雖然就業的增長能夠給經濟增長帶來支持，但是在全球經濟均面臨放緩的時代，任何一個經濟體或許都難以獨善其身。

　　歐美市場以及內地市場的各種風險因素時聚時散，港股市場隨風搖擺。此前市場上的風險規避情緒逐漸減弱，但歐元區再出問題令歐債出現惡化的擔憂情緒升溫，這或許將令港股市場上的恐慌情緒再度升溫。此外，內地經濟數據公佈之後，CPI的結果並不太理想，通脹壓力依然較為明顯，內地政策面緊縮加劇的預期隨之增強。從技術走勢上看，恒指在20000點附近受壓明顯，在跌破19400點的支撐位之後，接下來或進一步下試19000點水平。