早盤股指受外圍大漲刺激小幅高開，但開盤便直線下殺，回補缺口，隨後股指進入窄幅整理中，收盤小跌3.43點，成交量較昨日有所放大。

　　板塊方面開始明顯分化，受利好刺激節能環保漲幅居前，但總體漲幅不大；而銀行股疲軟制約大盤，黃金概念、水泥股出現明顯殺跌。由此可見，主力資金並沒有真正做多行情，反而在借反彈逢高出貨，導致個股出現嚴重分化，所以投資者一定看清市場本質，決不能被盤面假象所迷惑，手中個股更要區別對待。

　　今日大盤沒能延續昨日的強勢，而是出現高開低走的弱勢局面，是什麼原因導致大盤如此疲軟的？我們運用行為分析認為，主要是有四大不利因素壓制導致的，分別為：

　　1.受社保大舉減持影響銀行股疲軟。近期社保基金多次披露大手筆減持工行、中行H股，這被市場解讀為社保不看好銀行股的後市，故導致今日銀行股出現集體弱勢，拖累了股指。

　　2.沒能産生持續的主流熱點。昨日磷化工表現搶眼，4支個股聯袂漲停，但今日該熱點出現退潮跡象，截至目前，盤面仍沒有持續性的主流熱點，這很難激活做多人氣。

　　3.量能沒能有效放大。昨日大盤收出中陽反彈，但遺憾的是成交量仍處於較低的水平，而今日成交量雖然繼續放大，但依然很低，不足於支持大盤上漲，這就説明市場追漲意願明顯降低，如果後市不能有效補量，將繼續制約大盤反彈的空間。

　　4.股指修復技術指標的背離偏差。昨日由於股指反彈過快，分時圖上重要技術指標MACD出現了明顯的頂背離，同時30、60分鐘的WR指標顯示為嚴重超買，今日股指進行短期調整從而修復指標的背離偏差。

　　總的來看，由於前期股指嚴重超跌，短期修復反彈要求強烈，但因為資金面的掣肘和政策面的不明朗，導致股指仍然舉步維艱，短期股指可能會運行在小的箱體中震蕩，下方支撐在2500點，上方壓力在2520點。考慮到明日宏觀經濟數據將全部披露，政策面將會相對明朗，午後大盤可能會繼續橫盤整理，以等待明日重磅數據的落地。

　　值的注意的是，由於股指自4月份調整以來，已經維持近4個月，下跌了近600點，時間和空間上都基本達到中期調整的級別，目前來看調整逐步接近尾聲，四大板塊股已經嚴重超跌、跌無可跌，後市可堅定持有。

　　大盤初現“雙底”雛形 部分機構逢高減磅

　　在外圍股市的一片暴跌聲中，A股市場昨日卻獨自走強。截至昨天收盤，上證綜指成功收復2500點整數大關，報2516點，較上一交易日漲1.84%；深成指站上11000點，報11011點，漲2.16%。

　　從上漲幅度來看，昨天無疑是大盤近兩周以來走勢最為強勁的一天。以滬市為例，前8個交易日中，上證綜指收盤下跌的天數竟然多達7天；更為重要的一點是，昨日A股市場成交金額重新恢復至千億以上水準，滬深兩市合計成交1169億元。本週二，A股市場成交金額僅957億元，創出了14個月以來的新低。

　　大盤揚眉吐氣，個股的活躍程度也明顯提升。昨天，兩市僅39隻個股收盤下跌，漲停個股多達13隻，而跌停股票僅1隻。從行業來看，昨日資金最為追捧化工業，全天資金凈流入13.94億元，銀行業、證券信託業的資金流入量緊隨其後；資金出逃前三位的行業分別為紡織服裝業、醫藥生物業和信息設備業。

　　個股方面，資金流入前五位的個股為方正證券、興發集團、方大炭素、澄星股份和民生銀行；個股資金流出前五位為四環生物、上海家化、*ST光明、山東黃金和紫金礦業。

　　儘管絕對漲幅不算很大，但大盤連續走軟之後，昨日拉出的這根中陽線足以令市場人士興奮不已。

　　“昨天的上漲至關重要，這意味著市場可能就此形成了一個雙底。”上海一位私募投資經理對記者表示，從技術圖形來看，大盤以8月9日的低點2437點，與9月6日的點2459點為基礎，構築了一個“小雙底”，如果未來股指不再創出新低，且成交量能夠同步放大，“雙底”就能宣告成立，這無疑能將給投資者帶來較強的做多信心。

　　“抗跌”、“地量”、“雙底”……多個止跌信號同時出現，仿佛預示著大盤底部已經形成。但從部分機構的表現來看，市場的“雙底”是否已經構築完畢，還存有疑問。

　　滬深交易所昨天盤後公佈的交易公開信息顯示，多只強勢個股的賣出席位上，涌現出多家機構專用席位的身影，這意味著至少在昨天，不少機構的操作思路依舊是“逢高減磅”。

　　公開信息顯示，昨天收盤大漲9.83%的湖北宜化，買入前五席位均為遊資營業部，而賣出前五席位中有三家機構，合計賣出湖北宜化1.25億元；收盤漲停的興化股份，買入前五席位同樣為遊資營業部，但而賣出前五席位中有四家機構，合計賣出興化股份2128萬元。

　　“一般而言，大底的確立需要反復拉鋸，多空雙方存在分歧也很正常。”業內人士建議，保守投資者可繼續以觀望為主，直到大盤趨勢形成；激進投資者可適度參與搶反彈，但須控制好自己的倉位。（上海證券報 錢曉涵）