導讀：投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，目前的金價已經接近7月下旬時的水平，而市場的興奮程度卻只有當時的一半左右，從逆勢分析角度看來，這就意味著黃金市場至少短期之內還將繼續上漲。

　　以下即赫伯特的評論文章全文：

　　現在，黃金市場情緒沙盤推演的結果正在變得愈來愈符合牛派的口味，正指向更高的價格。

　　我上次專文談論黃金市場情緒面是在7月下半月，而現在的局面和那時可謂截然相反。當時我曾經寫道，之前存在於黃金市場上的憂慮之墻在很大程度上已經坍塌，取而代之的是興奮、激動和興高采烈。

　　當然，當時基於逆勢分析所發出的警告多少是有點為時過早。可是，無論如何，逆勢分析家們完全有資格宣稱，金價在8月下旬遭受了巨大跌幅衝擊——8月23日還曾經達到每盎司1929美元的日間高點，到了短短兩個交易日之後就變成了只有1702.80美元。

　　正如我7月間所寫到的，當時黃金市場上的興奮情緒已經“接近4月下旬所盛行的狂熱程度。當然，眾所週知，前面那次看漲情緒大爆發之後，金價旋即大跌，跌幅超過每盎司100美元”。

　　可是，那兩日之內的巨大跌幅確實是讓很多當時的牛派受到了巨大的驚嚇，他們因此而突然變成了頑固的悲觀主義者，而這，從逆勢分析的視角看來，便是個看漲的預兆。結果就是，儘管黃金現在已經回到了距離8月高點不遠的地方，黃金市場的情緒卻依然是處於高度抑制狀態之中。

　　具體説來，我們不妨研究一下《赫伯特金融摘要》所追蹤的那些短期隨勢操作黃金投資通訊平均推薦的投資充分程度，即赫伯特黃金通訊情緒指數(HGNSI)。這一指數目前的讀數是40.3%。

　　想知道這讀數意味著什麼，我們不妨回顧一下7月下旬，當時每盎司的黃金價格較之現在低了大約300美元，而HGNSI卻有67%的水平。

　　換言之，儘管黃金的價格較之當初高了18%，但是平均而言，今日的隨勢操作者，其興奮程度卻只有當時的大概一半。正常情況之下，當市場上漲或者下跌時，交易者的情緒也會隨之發生樂觀或者悲觀的變化，而現在卻不是這樣，這正是逆勢分析家所希望看到的局面。

　　那麼，我們的結論是什麼呢？最近幾週所發生的事情，其實恰好契合我上一篇文章當中所描述的那種樂觀前景。當時我寫道，在黃金市場的疲軟行情出現之後，“黃金交易者迅速奪路而逃，那局面就比較理想了。這是意味著黃金市場當前的興奮和激動是帶有巨大的輕佻的成分，這就允許憂慮之墻能夠迅速重建”。

　　現在看來，這憂慮之墻顯然是已經建起來了。(玉祥)

　　本文為譯者授權新浪財經獨家使用，任何媒體未經授權均不得轉載。若需授權必須經新浪財經與作者本人取得聯絡並獲得書面認可。如果私自轉載本文，譯者保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。

　　分享到: