“請給我一個不逃離A股的理由！”深圳一家管理資産規模超過20億的私募掌門人金威(化名)感嘆道。他説，目前幾乎無風險的有擔保小額貸款年化收益率已達30%以上，投資一級市場股權即便不能上市，年化收益率也能超過50%，而年初以來，上證指數跌幅就已超過11%。

　　在私募市場，尤其是非陽光私募市場中，亦真亦假的消息司空見慣。對於這些消息，在資本市場廝殺多年的金威有著自己的見解，“牛市中的炒作題材多數會兌現，熊市中即使有利好消息也很難兌現收益。”他説，年初以來上證指數下跌超過11%，而他的二級市場投資僅獲得微利，還得整天擔心緊縮貨幣政策出臺和外圍股市暴跌。

　　金威無奈地表示，外圍股市漲，A股未必會漲；外圍股市跌，A股卻難獨善其身。對於背後原因，他有自己獨到的見解：無風險的小額貸款收益率過高和一級市場股權投資退出順暢，導致大量存量資金陸續逃離A股。

　　“我和身邊的朋友融出的小額貸款，年化收益率基本在30%以上。”此時金威露出笑容。他表示，持續的緊縮貨幣政策，使得部分中小企業資金鏈面臨斷裂，於是大量投資A股資金進入了利潤豐厚的小額信貸市場。他掌管的20億資金中，已有8億元進行了有擔保的小額貸款，年化收益率平均達到35%。他身邊的許多朋友或多或少參與其中。

　　此外，在金威看來，大宗交易的機會也優於二級市場傳統投資方式。據他介紹，在他所管理的其餘3億資金中，僅有3000萬投資二級市場，超過2.5億的資金作為機動，尋找大宗交易機會。“市場缺錢會産生很多機會。”他介紹，上市公司的大股東缺錢往往會低價出售所持股權或者進行股權質押融資，而出售股權就給了他參與大宗交易的機會，雖然只能獲得微利，但風險要小于二級市場。

　　金威介紹，在大宗交易市場接盤相當於一天成交量的非限售股，成交價一般會折價5%；接盤相當於兩天成交量的非限售股，一般折價會達8%。“雖然賺點微利，但如果3天內出手的話，性價比仍超過傳統的投資方式。”