金百臨諮詢 秦洪

　　昨日A股市場出現了抵抗下跌的走勢。尤其是尾盤，在銀行股、煤炭股等板塊翹尾因素的推動下，大盤有所企穩回升，從而使得上證指數收出一根低位陽K線，隱含著大盤短線或將見底，那麼如何看待這一觀點？

　　新股跳水打擊多頭

　　對於昨日A股市場的走勢來説，其實市場的壓力是顯而易見的，因為有著A股市場估值“堰塞湖”之稱的新股板塊在昨日出現了集體跳水的走勢，其中明家科技（300242）等次新股更是衝擊跌停板。而此類個股在近期一度是市場的興奮點，也産生了諸多黑馬股品種，比如説迪安診斷（300244）、寶萊特（300246）等。所以，該板塊的回落，意味著遊資熱錢的做多激情迅速降溫，這極大地挫傷了存量資金跟風熱情。

　　受此影響，A股市場的觀望氛圍漸趨濃厚，成交量也持續低迷，昨日滬市的量能僅僅為500億元出頭，是近期地量。而股諺雲：地量之後見地價。所以，隨著成交量的漸趨低迷，關於大盤即將見底的輿論也有所出現。這也使得多頭的護盤底氣漸趨回升，體現在盤面中，就是銀行股、煤炭股等一批估值低企的品種在近期屢屢逆勢而動。也就是説，昨日雖然小盤股急跌挫傷市場人氣，但護盤資金卻漸有微弱抵抗，從而延緩市場的調整趨勢。

　　警惕小盤股套現潮

　　正由於此，有觀點認為大盤短線有企穩回升的可能性：

　　一方面是因為護盤資金的微弱低抗，再一次説明了有估值優勢的大盤股短線的下跌空間相對有限。這無疑將成為遊資熱錢做多的底氣。

　　另一方面是因為美歐股市經過近幾個交易日的持續急跌，也基本上釋放了歐美債務危機所帶來的做空能量。也就是説，A股市場的外圍環境也將趨於平穩。這其實也是本週二亞太股市有所回穩的推動力，比如説港股恒生指數在A股週二閉市後，一度出現強勁拉升飄紅的格局。

　　但是，反彈空間並不宜過分樂觀，為何？主要是因為小盤股的估值“堰塞湖”的壓力依然沉重。不僅僅體現在創業板的新股板塊，而且還體現在中小板指等小盤股集中的板塊中。更何況，2011年半年報顯示出，小盤股的成長勢頭有所放緩，尤其是一些傳統産業的小盤股的庫存壓力有所增強。在此背景下，就意味著小盤股的估值高企，一旦成交量再度萎縮，那麼，這些高企的小盤股必然會因為缺乏資金的關注或者存量籌碼的拋售套現而出現急跌走勢。

　　與此同時，當前A股市場自身的氛圍也不利於市場反彈行情的鋪開，比如新股擴容節奏依然有條不紊地展開，在成交量持續低迷的大背景下，仍然增加籌碼供應，必然會進一步挫傷存量資金的跟風激情。再比如8月份的經濟數據即將陸續明朗化，而從目前信息來看，8月份經濟數據對A股的刺激作用有限，相反可能會出現一些超預期的數據，從而不利於主力部隊的佈局，進而封閉A股市場的反彈空間。

　　綜上所述，A股市場即便在今天出現企穩的態勢，但反彈高度並不宜過分樂觀，2480點一線是第一阻力位，2500點一線是強阻力位。在此狹小的空間裏，存量資金顯然難有大的騰挪空間。既如此，短線機會相對有限。所以，在操作中，建議投資者宜謹慎，不宜盲目抄底，儘量減少高估值的小盤股的倉位比例。