[世華財訊]受大豆供需形勢偏緊影響，美豆上週五繼續上漲，這給連盤帶來巨大的提振作用。同時國內現貨市場的改善也可能有利於豆類産品價格的上漲。內外利好消息不斷涌現，這可能帶動油脂盤面持續走強。

　　9月2日週五CBOT大豆期貨收盤上漲0.8%，大豆供需形勢偏緊支撐了盤面持續走強，但美元的走強，原油及美股的下跌限制了大豆漲幅。11月大豆期貨收盤躍升11 1/4美分，漲幅0.8%，報收于14.45 3/4美元/蒲式耳。12月豆油期貨收漲0.03美分，報收于58.26美分/磅。有消息稱，美國作物産量預估機構Lanworth預料,美國大豆産量將達29.69億蒲式耳,同比減少8,800萬蒲式耳,大豆收成預估為每英畝産量40蒲式耳,同比減省1.2蒲式耳.該數據不僅低於美國農業部上一個月的預估值，也低於FC Stone週四公佈的産量預期，這對盤面構成再一步的利好。另外，上週末美國大部分地區出現了降雨天氣，但是氣象預報仍然顯示大豆産量的乾旱危險仍然沒有解除。不過週五美國公佈的非農就業數據顯示美國失業率仍然居高不下，經濟前景堪憂，導致美股及原油期貨重挫。但巴西央行的降息也引發美元反彈，這一系列不利因素限制了美豆漲幅。9月5日是美國獨立日，CBOT將休市一天。

　　馬來西亞BMD棕櫚油期貨2月收盤上漲1.4%，以彌補休市期間外圍市場的漲幅缺口，但棕櫚油出口需求不佳限制了盤面上漲。上周美豆連續上漲，使豆油與棕櫚油之間差價進一步拉開，這有利於改善棕櫚油的需求前景。但是船運調查機構的出口數據仍然不容樂觀，SGS預估8月馬來西亞棕櫚油出口量為162萬噸，下降0.5%。ITS亦預估馬來西亞棕櫚油出口量為162萬噸，較7月的163萬噸下降0.6%。棕櫚油基本面的不佳可能會導致豆強棕弱格局持續存在。

　　受外盤上漲影響，5日連盤豆油，棕櫚油平開高走，表現強勁。現貨市場的改善及市場情緒的好轉有利於連盤油脂的走強。目前現貨市場有跡象顯示正在逐步好轉，國內養殖利潤的改善，帶動了豆粕需求的旺盛，同時食用油終端市場的調價，也為豆油的需求打下一個堅實基礎。目前港口大豆庫存在600萬噸左右，相比前期700萬噸，已經下降有100萬噸的水平，這説明市場正在好轉。

　　中國是世界上最大的大豆進口國，中國需求的改善會帶動全球大豆市場的走強。截止7月份的海關統計來看，中國大豆進口相比去年同期下降5.2%，這可能導致接下來的幾個月大豆進口增加，從而帶動內外盤面的進一步走強。另外，美聯儲政策和經濟形勢的博弈也可能為大宗商品走勢構造有利的大環境。假如美國經濟數據不佳，那麼就是預示著美聯儲可能會進一步採取刺激政策，這將導致大宗商品上漲，同時假如美國經濟數據向好，那麼將改善全球經濟形勢，這也將有利於大宗商品的上漲。所以筆者仍然維持看多的觀點，建議投資繼續多單持有。

　　(徐勇軍 實習撰稿)

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