中國經濟網北京9月2日訊 大公國際資信評估有限公司昨日宣佈，決定維持韓國的本、外幣國家信用等級AA-，評級展望為穩定。

　　大公認為全球金融危機後韓國經濟增長前景趨於穩定，中央財政將總體保持盈餘，韓朝關係惡化的狀況雖在短期難以改變，但對經濟的實質負面影響有限，該級別在反映韓國政府中長期償債能力方面是恰當的。

　　首先，現政府政策措施效果較好，韓朝關係的持續惡化雖然對國家安全産生不利影響，但經濟意義有限。全球金融危機後李明博政府通過積極推動出口目的地多元化和扶持中小企業發展等有效措施，使得韓國經濟恢復了較快的增長。自李明博執政以來，韓朝關係的惡化程度有不斷升級的趨勢，對國家安全環境産生了不利影響，預計在中期內東北亞戰略格局不會出現顯著變化，且2012年總統大選可能會迎來對朝政策的一定緩和，因此韓朝關係惡化對韓國經濟穩定增長的不良影響有限。

　　其次，受國際需求減弱和自身結構性問題影響，經濟增長將有所回落，但中長期內基本能夠穩定在發達國家中的較高水平。短期看來，受制于通脹壓力的上升和國際需求的下降，同時結構性問題造成國內非貿易部門增長緩慢，經濟增長將有所回落，預計2011、2012兩年韓國經濟增長率將從2010年的6.2%分別回落到4.3%、4.1%。中長期看，韓國兩頭在外的高端製造業出口優勢仍然是拉動經濟增長的主要動力，因此對國際環境敏感度高，不過依託于亞洲的高增長環境，韓國能夠基本實現在發達國家中較高的經濟增速，預計平均實際經濟增長率將保持在4%左右。

　　第三，銀行系統總體穩健，儲蓄銀行和銀行短期外債的風險在當局積極應對下基本可控。較高經濟增速將使國內企業償債能力上升，銀行業資産質量提高，各項指標將繼續保持穩健；為應對儲蓄銀行風險，韓國政府一方面對新增貸款加強監管要求，另一方面已準備好隨時對已有不良貸款進行重組，風險將逐步降低；稅收和利率政策的調整使得外國投資者投資成本上升，銀行短期外債比例和總外債規模都因此有所下降。

　　第四，中央財政恢復盈餘並將持續鞏固，本幣償債能力較強。經濟增長恢復勢頭良好使財政刺激計劃得以逐步退出，2010年中央財政恢復了以往的長期盈餘狀態，預計2011、2012兩年財政盈餘率分別為1.9%、2.1%，此後也會基本保持該狀態。2010年中央政府債務負擔率為33.5%，在良好的經濟形勢和嚴格的財政紀律共同作用下，預計韓國中期內債務負擔率呈收斂特徵，到2015年將降至26%左右。

　　最後，外債償付能力較強，然而對外資産和負債結構不夠匹配致使存在流動性風險。2010年韓國總外債佔國內生産總值的35.5%，其中短期外債和各級政府外債佔總外債分別為37.5%和12.4%。受益於良好的國際收支，外匯儲備對短期外債的覆蓋為2.2倍。由於韓國經濟增長強勁，中期內韓元將呈現升值趨勢。不過，韓國的對外金融負債結構中證券組合投資佔比大，而對外金融資産的構成則是直接投資佔比大，造成韓國存在一定的對外流動性風險，如果股票市場外資大幅撤離，將快速消耗其外匯儲備，對外債償付産生不利影響。

　　綜上因素，大公認為，鋻於影響韓國級別的不利因素如地緣政治風險、房價小幅下跌和對外金融風險等都不會對政府償債能力産生明顯削弱。因此，大公對未來1-2年內韓國本、外幣的國家信用評級展望為穩定。