剛剛過去的8月份，債券市場融資規模繼續擴張，儘管企業債發行量減少，但短融、中票和公司債的發行量出現大幅增長，總體上8月債券融資規模環比增長50%。

　　8月環比增近五成

　　據統計，8月包括短融、中票、企業債和公司債在內的發債規模高達1997.9億元，環比大增近50%。這表明在企業債發行銳減的同時，其他的企業債務融資工具卻在擔當主力。數據顯示，今年8月，短融發行規模高達1145.6億，環比增幅達53%；中票發行規模為596億，環比增長77%；而公司債則在審批綠色通道的帶動下，8月份出現了明顯的擴容，共發行了14隻公司債，發行只數創下了年內新高，融資規模再次井噴高達210.3億元，創下了年內次高紀錄，較7月放量34%。

　　不過，企業債發行8月份銳減。企業債在今年8月的單月發行量僅為46億元，環比減少近五成，這已是企業債第二個月發行受阻。今年7月和8月兩個月合計僅發行了12隻企業債，還不及6月單月的發行只數多。近兩個月企業債面臨的發行窘境事出有因。首先，作為企業債的主力品種，城投債風波引發了市場對信用風險的擔憂，投資者“用腳投票”，進而倒逼一級市場發行節奏放緩。另一方面，企業債一級市場發行利率不斷高企，令發行人融資成本提高，轉而選擇其他融資方式。

　　信用債供給壓力大

　　值得一提的是，在信貸規模繼續受限的背景下，企業從債券市場的直接融資規模穩步擴大。今年8月份各類信用債發行總額超過2000億元，環比7月份增逾四成。不過，8月中下旬債券二級市場走出一波急跌行情，特別是信用債市場表現尤其疲弱。其背後原因除了資金面再次趨緊以外，一級市場擴容壓力不容忽視。分析人士指出，預計9月份國債和政策性銀行債的凈增量較前幾個月將有所下降，但信用債供給壓力將有增無減。特別是中長期信用債方面，發行量預計將超過1000億元，供給壓力不容小覷。而受二級市場走勢不確定性，市場人士預計，由於目前資金面較為脆弱，預計資質較差的短融未來將受到一定衝擊。