[世華財訊]業內人士表示，期貨市場成交的恢復，有交易所調整手續費的影響，但更多還與行情波動較大有關。

　　據期貨日報9月2日消息，中期協最新公佈的統計數據顯示，8月份全國期貨市場交易規模雖然同比依舊下降，但環比已經有所上升，成為本年度以來第三個環比成交量增長的月份。

　　以單邊計算，8月全國期貨市場成交量為10242多萬手，成交額約為12.63萬億元，環比分別上升21.37%和21.20%，為今年以來環比增長最大的月份。其中，上期所8月成交量約2534萬手，成交額約3.87萬億元，環比分別增長43.25%和53.49%，在三家商品期貨交易所中增幅最大，對整個市場成交增長的貢獻度也最大。其中，滬銅交易量增長117.13%，黃金增長707.95%，滬鋁增長106.74%，螺紋鋼增長14.26%，而橡膠則下滑了7.40%。

　　“期貨市場成交的恢復，有交易所調整手續費的影響，但更多還與行情波動較大有關。”交易者丁先生告訴期貨日報記者。

　　根據上期所公告，自8月1日起，銅期貨合約交易手續費標準由成交金額的萬分之二下調至萬分之一，螺紋鋼期貨合約的交易手續費標準由萬分之一下調至萬分之零點六；銅、黃金期貨合約當日平今倉免收交易手續費。8月16日起，天然橡膠期貨合約交易手續費也由原來成交額的萬分之一點五減為萬分之一。另外，7月29日收盤結算時起，滬鉛1110及以後合約的交易保證金水平由11%下調至8%。

　　“有色金屬期貨交易量增長較快，其中銅期貨8月份成交量為去年11月份監管層調控以來的最高值，與交易成本的下降不無關係。”丁先生向記者分析道，投資者選擇交易品種，主要關注的是品種的流動性、波動幅度以及交易是否“划算”。

　　他解釋説，日內平倉單邊收取手續費，降低了日內操作的成本，吸引了更多客戶的參與，市場交易更加流暢，從而進一步吸引投資者，形成良性循環，併為套保者提供了市場厚度。

　　“同時，交易成本下降之後，銅價每次跳動，都能夠覆蓋交易成本，為一些短線交易者提供了機會。”丁先生説，短線交易者成為市場自發的“做市商”，進一步促進了市場的繁榮。

　　投資者汪先生認為，8月份商品市場一些品種成交量的增長屬於恢復性的，“因為上半年下降得太快，已經損害了市場的功能”。他認為，各類投資者都需要交易成本更低、更為活躍的市場。

　　汪先生表示，對於交易者而言，交易成本的下降可能提高交易盈利，但不會對交易系統産生根本的影響，“因此，8月份市場的恢復整體仍保持了理性”。

　　實際上，同樣降低了交易成本的螺紋鋼期貨，8月份成交量增長還不到20%，天膠更是出現下降。丁先生表示，這主要是由於螺紋鋼品種受制于基本面變化不大，價格波動相對較小，因而當月沒有成為市場追捧的對象，而天膠受制于價格波幅縮小，也沒有吸引投資者的目光。

　　“相反，在全球經濟衰退的威脅下，作為避險投資首選的黃金期貨交易量出現了高達700%的增長，也説明期貨價格的變化和投資者參與程度是由實體經濟所決定。”丁先生説。

　　(王德軍 編輯)