來源：博眾研究

　　9月1日盤後點評：

　　隔夜外圍市場繼續有反彈表現，受此影響A股滬深兩市早盤雙雙小幅高開。開盤後股指保持高位在幅震蕩，十點半過後券商、軍工等板塊加速上漲推動股指向上突破五天均線支撐。不過由於市場內做多動能不足，股指承壓出現回落。午後化工、醫藥、紡織、造紙、稀土等多個板塊均出現疲軟走勢，拖累股指震蕩回落，回探2550點尋求支撐。雖然臨近尾盤市場有所反彈，但是整體偏弱仍然是目前市場主旋律。截止收盤，上證指數報2556點，下跌0.44 %，成交598.8億；深證成指報11352.86點，下跌0.39 %，成交545.3億。兩市僅有710家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　2011年8月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數(PMI)為50.9%，環比回升0.2個百分點。該指數歷經4個月持續回落之後，止跌回升，顯示出經濟發展態勢回穩。

　　點評：今天市場中一個比較值得注意的消息就是進入九月份之後，宏觀經濟先行指標PMI的走勢情況。據官方公佈數據顯示，中國製造業採購經理指數PMI經歷了前期四個月的回落，首次有出現回升表現。從各分項數據看，出口訂單數有所下降，預計未來出口幅度有所下降。從農産品加工製造等數據情況看，未來一段時間國內消費品價格仍將處於高位。基礎設施建設雖然還有增長，但已經出現增速下滑的可能。不過總體來説PMI的企穩回升預示著國內未來經濟逐漸回升的可能性很大。

　　二 後市展望

　　今日兩市股指整體呈現衝高回落的調整走勢。今日盤中除了金融板塊表現相對活躍之外，地産、水泥等權重板塊繼續保持近期的低迷走勢。另外我們近期一直關注的中小板創業板近期走勢也是相對低迷，市場形成下跌合力，市場賺錢效應正在減弱。兩市成交量繼續保持低迷態勢，尤其是在上午股指衝擊五天均線的時候，市場成交量明顯不足，上漲跟風信心不足。我在昨天已經強調有幾點值得大家注意的問題。首先中小盤創業板概念股能否有所表現，其次成交量不足的現狀能否改觀，另外就是市場賺錢效應、結構性機會是否還會存在。這三點在今天的盤面中都沒有得到明顯的改善。雖然今天公佈的宏觀先行指標PMI環比有所回升，但是我們看到溫總理在《求是》雜誌上發表文章強調，穩定物價總體水平仍然是宏觀調控的首要任務，宏觀調控取向不能變。反映出從數據上看目前經濟放緩仍然在可控範圍之內，但是物價水平仍將處於高位，通脹壓力不減，後續緊縮政策難以放鬆。雖然我們現在正在面臨估值底部區域，銀行股也表現出逆勢受到資金關注的態勢。但是政策底部近期仍然難以出現。眾所週知A股市場受政策因素影響相對較大，看來市場震蕩築底的過程還將延續。