在國內消息面平靜周邊市場走好的情況下，早盤股指一度衝高，銀行、保險等權重股急速上揚短暫刺激了股指的上漲，午後股指加速下行，上證指數已擊穿8月25日大幅上揚收復的10日均線。

　　早盤股指依靠銀行、保險帶動試圖反彈，但據媒體統計報道，2011年上半年，除農行、深發展、華夏、北京銀行外，其餘12家上市銀行逾期貸款都出現不同程度的上升，其中8家銀行增幅超過10%，16家上市銀行銀行逾期貸款上升可精確指向上半年已出現違約苗頭的地方融資平臺貸款和房地産貸款，平臺貸款危機隱現及保險行業陷入渠道和增員困境，兩大板塊均有較為嚴重硬傷背景卻成為帶動反彈上漲的動力，顯然這樣的反彈無法持續。

　　從股指走勢看，大盤整體的下行趨勢較為清晰，儘管短線仍陷漲跌兩難困境，但結合基本面和資金面情況來看，股指漲難跌易，在機會和風險並不對等的情況下，投資者仍宜以謹慎為主，我們昨日兩點半快評《雞脅行情多看少動》中已提醒投資者“市場的總體機會不大，倉輕的投資者可在大盤盤整中以少量資金短線操作，待股指走勢明確後再考慮入場機會”。

　　9月“秋收行情”比較糾結

　　“黑天鵝”擾亂了8月A股市場，出於樂觀預期落空，大盤屢屢不能“翻身”，機構對9月行情也判斷謹慎，多空難下。值得注意的是，作為8月最後一個交易日，昨日滬市成交僅為620逾億元，創下年內地量。而相較冷清的現貨市場，股指期貨卻發生激烈震蕩。這種現象是否預示股市即將變盤？ 9月的“秋收行情”或許比較糾結，但仍有不少分析師謹慎樂觀，在CPI見頂回落較確定的預期下，市場仍可期待。