大市近期走勢一波三折，總體上無法擺脫區間整理狀況，而成交量的萎縮也削弱其抗跌能力。

　　時值中報公佈尾聲，境外高度關注的大銀行股業績也亮相，券商、保險、信託、公募基金中報出齊，市場免不了為各類金融機構的表現打分，因而這階段也是私募機構、公募機構、委託理財機構負責人壓力最大的時期。境外環境的無法控制、境內資本市場生存空間的日益壓擠、出資委託人的盈利壓力，使之身心飽受煎熬。眾所週知，今年的環境之下，不少私募的凈值與公募一樣出現虧損，不同的是許多私募較合理地安排虧損順序——管理者首先遭受虧損，如此造成私募合夥人之間的矛盾加劇，機構之間離合加速，私募的主動清盤不在少數，被動清盤則出現在一輪跌勢之後。提前結算也同樣發生在公募理財、集合理財之中。

　　在清盤風潮之中，一些本來並不嚴重的消息放大成為理由，例如週末傳媒廣泛注意的銀監會通知，央行擴大存款準備金繳存範疇，推算或將凍結銀行資金幾千億元。一些機構原來寄託希望于下半年緊縮政策轉向——美債危機的確提供了機會，而一度被臆測的加息也未兌現，事情似乎有好轉——而通知被理解為政策又轉向了(或繼續緊縮)，一些機構斷然做出清盤決定。盤口看到，若干原來甚難收集的倉底貨被視同敝履。當然也因為物有所值，盤口也有收集跡象，機構之間分歧較大。

　　本來已公佈了四大行的“驕人”業績，為何反而出現追繳保證金通知？正是因為業績暴露了問題。四大行驕人業績一半來自收費收入——只依賴於城市人口，而大量逾期貸款卻成業績“地雷”，在阻無所阻時只能釜底抽薪。這是應對未來危機的全球加強金融監管一體化行動一部分，並非新的緊縮，反而有對中小企業信貸支持的措施。但是無論如何這會造成某些銀行的困難，市場資金利率也上升，之所以未致飆升，是因為央票發行量少造成資金增量的存在，至少坊間資金沒有二季度般緊張。

　　市場依然缺乏領頭板塊，板塊行情也無法維持多日，走勢堅挺的板塊有時次日就在跌幅前列。最近不斷炒作的是國家的行業發展規劃、地域發展規劃，也有些吸引力，但不少規劃原已有草稿，市場缺乏新鮮感。唯一可書的是新股依然受到追捧，即使50倍發行市盈率也趨之若鶩，這屬於創業板股熱炒的延伸。

　　但需要引起警惕的是，若干創業板強勢股的回落。創業板指是A股的先行指標，直到本週一皆是向上拓展尋求突破的走向，但週二、週三出現回檔。以前曾有“之”字走法，如果本週能收陽恢復到950點以上則可，反之如跌破890點則不妙。另外A股與外圍股市的聯動已大大減弱，歐美股市的反彈似乎於事無補，而傳媒熱衷的QE3之類不甚了了，倒也不構成利空，因為影響力減少了。中報決定於公司基本面，從已公佈中報的業績展望分析，旅遊、餐飲、農業等板塊可挖掘出成長品種。

　　純從技術面分析，滬指K線組合類似于擴三角形整理，上段的壓力線隱隱約約，而下檔支持位明顯，最好是週末前有好轉，否則向淡。深綜指週三下跌位置稍深，使得技術圖出現不良的變化，需警惕繼續轉差的可能。