應收賬款作為一項能夠影響上市公司營運資金週轉和經濟效益的財務指標，往往能夠反映出公司在資金管理上的真實狀況，而作為投資者，以應收賬款為切入口，也不失為預見公司資金管理可能存在種種風險的一條捷徑。

　　例如在“上市公司應收賬款中，大股東佔款比例偏高”一直以來都是熱門話題，因為這一現象的出現很有可能對上市公司的正常經營産生影響，而究其根本，上市公司董事會功能不夠完善、缺乏監管，甚至是不擇手段實現利潤目標，都有可能成為誘因。

　　如今，2011年中報披露結束，我們不難發現上述提及的問題在A股中仍普遍存在。其中，遼通化工(000059)就是極具代表性的一家。

　　據遼通化工2011年中報顯示，期內公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.68億元，較上年同期增長111.01%。然而，就在這看似完美的業績背後，卻也藏匿著大股東佔應收賬款比例偏高的隱憂。

　　關聯方佔應收賬款成常態

　　根據中報，遼通化工應收賬款包括2.8億元的單項金額重大應收賬款、2580萬元其他單項金額不重大應收賬款，合計達3.09億元。而作為大股東的北方華錦化學工業集團有限公司佔遼通化工應收賬款比例竟然高達69.26%，涉及金額2.14億元。

　　事實上，此前遼通化工的應收賬款也存在這一現象。

　　如其2010年年報顯示，雖然作為大股東的北方華錦化學工業集團有限公司2010年年初佔用餘額僅為5120元，但綜合遼通化工控股股東、實際控制人及其附屬企業的資金佔用卻高達2.9億元。

　　時至2010年期末，北方華錦化學工業集團有限公司佔用遼通化工資金餘額也僅為193萬元，然而綜合控股股東、實際控制人及其附屬企業期末合計資金佔用餘額已較年初增長了近152%，躍至7.32億元。

　　但事實上，在2010年年報中，遼通化工認為上述資金佔用和財務費用已相對減少，這得益於公司加強支付把關、科學理財和資金集中管理。

　　大股東佔款現象頻發

　　一位不願具名的券商人士向《證券日報》記者介紹，“大股東佔款的現象源於公司治理結構的缺陷。”

　　他告訴記者，“我國上市公司大多選擇‘主體上市，原企業改造為母公司’的模式。而母公司所持有的上市公司股份一般佔絕對或相對控股地位，控股大股東可以利用其控股權，通過資産重組、應收賬款或其它應收款等方式，將上市公司的募集資金或利潤向大股東轉移。這樣，由於公司治理結構的天然缺陷，加上內部缺乏必要的監督和約束機制，就使上市公司逐步淪為大股東的提款機”。此外，“上市公司的高管人員交叉任職現象普遍存在，一些身兼數職的大股東高管人員幾乎囊括了上市公司的決策權、監督權和經營權，實際上交叉擔當了“教練員”、“運動員”和“裁判員”的角色，從而使上市公司進一步為少數股東和公司內部人員所控制，導致上市公司的利益屢屢受到損害”。他補充道。　

　　對於遼通化工而言，其2011年中報顯示，公司已把“做好費用控制，減少資金佔用”列為了下半年經營的重點工作。

　　不過除了資金佔用的問題外，遼通化工還不得不面對另一個問題——壞賬準備。Wind資訊數據顯示，遼通化工2010年中報期1548萬元，賬齡1年內的應收賬款與壞賬準備相除所得比例已達到了5%。(于 南)