⊙記者 郭素 ○編輯 張亦文

　　上周市場短暫攻克2600點後目前又重歸震蕩，面對反復拉鋸的牛皮市，私募的觀點偏向謹慎。由於受限于高通脹導致的緊縮政策以及未來中國經濟增速下滑預期，私募紛紛表示不看好未來指數的上行空間，而尋找確定性板塊的個股機會成為首選策略。

　　“受經濟下滑預期的影響，指數上行的空間有限，量能也釋放不出來。但是目前的市場處於震蕩觸底階段，市場再度下行的可能性也很小。下半年或許僅有局部性行情。” 上海紫石投資董事長張超(微博)如是表示。

　　而重陽投資的觀點更為謹慎。其指出，在中國經濟轉型預期明朗之前，A股市場不可能出現大牛市的行情。而從A股市場供需情況及避險情緒上看，結構性行情的預期也受到一定制約。在此大背景下，惟個股存在投資交易機會。

　　此外，外圍市場的不確定性也成為私募擔憂的問題。一位私募投資人士表示，對目前世界經濟的走勢有所顧慮，一方面歐債問題未解決，另一方面市場對美國重陷衰退的憂慮又再加劇。一旦世界經濟真的二次探底，週期性相關的品種表現肯定會受到壓制，而由於週期性品種的權重較高，整個市場也會受到較大的影響。

　　在目前情況下，一方面預判未來指數上行空間有限，另一方面由於市場處於估值底部往下的空間也不大，私募在操作策略上談及最多的是“精選個股”，板塊上偏愛大消費和成長股。

　　“與其期盼牛市不如尋找牛股。”一位投資人士直言，在他看來，目前尋找低市盈率的成長類和消費類個股或有一定贏利機會。但是，他也指出，這些低市盈率的成長股和消費股數量極少，並不像超市裏的打折標簽那麼好找。

　　深圳金中和投資首席執行官曾軍認為，目前宏觀形勢的不確定性依然很大。經濟增速下滑及通脹高企對市場造成一定壓力，A股還是處於一個風險釋放的過程中，不過現在市場基本已經下跌到底部，比之前相對安全。大消費、節能減排以及高成長性個股依然是重點關注的對象，而銀行、地産等板塊要等宏觀政策告一段落才能迎來一波機會。

　　上海銀沙創投投資總監陳軍(微博)也認為，他認為A股未來走勢會保持底部整理行情，原因之一是CPI走勢不定，政策還會繼續緊縮；二是如果通脹快速下降變成通縮，經濟又大幅下滑，同樣不利於A股走勢。

　　“在不確定的宏觀形勢和市場表現背景下，消費將是未來最確定的投資機會之一。” 陳軍如是表示，“品牌消費品具有抗通脹特質，不像週期性品種一樣會大起大落，可以較長時間持有。同時品牌消費品存在壁壘和一定程度上的壟斷，盈利能力較強。”

　　原高特佳資産管理執顧曉東也表示，從中國自身的情況來看，經濟轉型的情勢還不明朗，也不足以給股市提供足夠的支持。未來估值合理、真正有業績支撐的超跌股或有機會，比較看好醫藥、消費、新興産業的個股。