明天，福建龍馬環衛裝備股份有限公司將上會，然其招股説明書(申報稿)卻透露出紛雜的股權轉讓關係，曾經的國有資産幾經轉手後轉為其實際控制人張桂豐等多名自然人的囊中物。

　　大股東兩次受讓國有股權

　　據招股説明書，成立於2007年的龍馬環衛主營環衛專用車輛、垃圾中轉設備等環衛裝備的研發、生産與銷售，由張桂豐、陳敬潔等十七位發起人發起設立。如果順利過會並登陸資本市場，龍馬環衛或將成為A股市場最年輕的上市公司。

　　而事實上，龍馬環衛只不過是披了一件新做的衣裳，軀體卻來自一家幾經沉浮的老國企——福建省龍岩市龍馬專用車輛製造有限公司(下稱“龍馬有限”)。

　　根據招股説明書，龍馬有限成立於2000年，龍馬集團工會現金出資150萬元，佔股54.71%；福建龍馬集團龍岩拖拉機廠(下稱“龍馬拖拉機廠”)以機器設備出資28.2萬元，佔股10.28%；另外三名股東以現金96萬出資，佔股35.01%。龍馬集團工會和龍馬拖拉機廠為全民所有制企業，其所持有的龍馬有限股權屬於國有産權。

　　2003年3月，張桂豐以219.36萬元的原始出資額將龍馬集團工會34.71%持股權、龍馬拖拉機廠及另三股東的全部股權收購，以80%的持股權成為龍馬有限第一大股東。

　　自2003年11月至2005年3月，經三次股權轉讓及增資擴股，陳敬潔等自然人股東出現，張桂豐與龍馬集團工會的持股比例分別稀釋至33.78%與2.44%。此間，每次增資擴股均按1元/股進行，但龍馬集團工會均未參與。

　　2005年5月20日，經龍岩市經貿委和財政局批復，龍馬有限唯一殘存的國有持股完全退出，張桂豐以原始出資額54.84萬元全盤接收了龍馬集團工會2.44%的持股權。此後幾經增資，張桂豐始終以30%左右的持股量穩坐龍馬有限第一大股東寶座。

　　2007年12月21日，張桂豐攜龍馬有限原班人馬，帶著先後從龍馬有限借來的4500萬元註冊成立龍馬環衛，並迅速以2855.97萬元收購龍馬有限與環衛專用車輛、垃圾中轉設備等環衛裝備的研發、生産與銷售相關的經營性資産，這也是龍馬環衛安身立命的主要資産。2009年12月30日，龍馬有限壽終正寢，清算完畢並登出，4500萬元的借款與借款人所代表的股東權益相抵消。