行情綜述：

　　2011年8月25日(星期四)，上海燃料油1112合約開盤價4917元；收盤價4928元，較上一交易日上漲12元，漲幅0.24%，結算價4925元。成交量2284手，較上一交易增加580手；持倉量19948手，較上一交易日減倉1180手。交投區間介於4911-4929元/噸。

　　2011年8月24日，NYMEX的WTI原油期貨10月合約開盤價85.67美元；收盤價85.16美元，較上一交易日下跌0.28美元，跌幅0.33%。成交量28萬手，較上一交易日減57384手；持倉量31.5萬手，較上一交易日減倉317手。交投區間介於84.55-86.59美元/桶。2011年8月25日，全球電子交易系統開盤價85.17美元/桶。

　　2011年8月24日，ICE的Brent原油期貨10月合約開盤價109.71美元；收盤價108.71美元，較上一交易日上漲0.84美元，漲幅0.77%。成交量20.4萬手，較上一交易日減少28866手；持倉量15萬手，較上一交易日增倉15手。交投區間介於108.71-111.00美元/桶。2011年8月25日，全球電子交易系統開盤價110.32美元/桶。

　　基本面：

　　2011年8月24日，華南新加坡規格混調高硫180CST燃料油庫提成交價為4910-4930元/噸，與上一交易日持平；華南船用國産混調180CST庫提價為4965元，與上一交易日持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運費成交價為672.75美元/噸，較上一交易日上漲5.75美元；新加坡180CST-9月紙貨650.25美元/噸，較上一交易日上漲5.75美元；新加坡180CST-10月紙643.00美元/噸，較上一交易日上漲4.25美元。

　　美國能源署(EIA)公佈的數據顯示，截止2011年8月19日當周，美國原油商業庫存減少221萬桶，至3.518億桶；汽油庫存增加136萬桶，至2.114億桶；包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加173萬桶，至1.557億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存減少3萬桶，至3366萬桶；美國煉油廠日加工量增加24萬桶，至1566萬桶/日；美國煉油廠開工率提高1.2個百分點，至90.3%；美國原油日進口量減少48萬桶，至881萬桶/日；美國原油和石油産品日總凈進口量減少8萬桶，至875萬桶/日；美國原油日總消費量減少17萬桶，至1924萬桶/日，汽油日消費量減少19萬桶，至901萬桶/日，餾分油日消費量增加30萬桶，至385萬桶/日。

　　行情分析和建議：

　　昨日國際油價先因歐美股市持續反彈而震蕩上行，與此同時美國原油商業庫存下滑擴大了國際油價漲勢，但之後Brent與WTI的走勢卻出現分化。雖然美國原油商業庫存下滑對國際油價有一定提振作用，但是美國汽油和餾分油庫存上升暗示了當前美國下游油品需求不佳，從而削弱了WTI油價的漲勢，並且WTI油價尾盤因出現跳水而盤終收跌。對於後市，建議投資者關注今晚美國初請失業金人數的變化，因為這將反映出美國就業前景，與此同時，本週稍微時候伯南克的講話依然是市場關注的焦點。

　　今日上海燃料油1112合約因國際油價在全球電子交易系統開盤後走弱而低開，但是午後國內股市以及國際油價走強提振了上海燃料油，日內整體呈現低開高走態勢。與此同時，成交量極低表明當前市場參與度極其低迷。對於後市，我們堅持前期的觀點，即震蕩下行是主調。

　　永安期貨研究院 鄭若金