基本面

　　世界經濟依然疲弱，但是支撐黃金上漲的因素稍顯弱化，負面因素在積聚之中。

　　德國8月綜合採購經理人指數初值為51.3，是兩年以來的新低。德國智庫ZEW的調查結果顯示，德國8月投資者信心指數大幅下降。對於經濟增長的預期趨於謹慎。歐元區8月製造業活動稍好，但是主要服務業陷入停滯局面。法國製造業出現兩年以來的首次收縮狀況。英國情況稍好一些，但是英國央行貨幣政策委員會布羅德班特發表了對於經濟疲弱的擔憂觀點。

　　美國8月裏奇蒙德聯儲公佈的經濟數據全線惡化，包括製造業指數、裝船指數、零售收入指數、服務業收入指數等。美國7月新屋銷售總數年化低於預期，6月新屋銷售總數年化修正值低於初值。

　　黃金市場對於經濟的預期已經在走勢上反映出來，市場近期大幅上行，在自2011年7月18日開始的一個月左右的時間裏，連克1600、1700、1800、1900四道整數關口。日線圖形以近75度角拉升，部分技術指標嚴重超買，有迫切修正的要求。

　　影響行情的負面因素已經開始顯現。

　　利比亞戰爭趨於結束，象徵卡扎菲政權的阿齊齊亞兵營8月23日被利比亞聯合過渡委員會攻佔。為其一。

　　上海黃金交易所8月23日第二次調高黃金延期交易的保證金水平，達到12%。首次調高黃金延期交易的漲跌停板比例至9%。CME調高黃金保證金水平已經進入投資者的預期之中。為其二。

　　美國ETF黃金基金8月23日大幅減倉24.83噸，創下近兩年以來最大的減倉值。從基金持倉的角度來觀察，對於後市趨於悲觀的觀點已經基本確定。作為實物黃金最重要的參考坐標，ETF黃金基金的增減倉值得我們繼續密切關注。為其三。

　　技術面

　　現貨黃金8月23日大幅下跌，收出自本輪上漲以來最大的陰線。在1910.4美元至1823.5美元區間運行，波動86.9美元。收于1837.9美元，較前日下跌71.1美元，跌幅3.72%。

　　現貨黃金的中期頂部已經趨於成立，後市維持逢高做空的操作思路。

　　高位實體大陰線，表明黃金的日線級別的調整已經開始。將會運行幅度達兩周左右的盤整下降通道。

　　日線圖。1912.2美元與1487.5美元黃金分割之0.236位1812美元，0.382位1751美元，0.5位1700美元，0.618位1650美元。黃金分割位全部與重要的整數關相重合，值得我們更加注意。

日線圖。支撐阻力位：1870、1862/1836、1831、1822美元。

　　日線圖。價格圍繞5均線波動。在14、30、60均線上方運行，均線多頭排列，全部上行。14均線1790美元，30均線1696美元，60均線1613美元。

　　交易策略

　　現貨黃金的中期頂部已經趨於成立，後市維持逢高做空的操作思路。

　　運行區間：1870美元/1831美元。

　　空倉的投資者逢高於1865附近介入空單，止損2美元，短期目標1836美元。