利比亞危機結束可能預示著油價將下跌。就跟反動派突然攻入的黎波裏一樣，利比亞石油回歸全球市場可能也會早于預期。布蘭特原油價格在幾小時之內就下滑了將近3美元，達到106美元一桶。利比亞革命、加上對全球增長的憂慮，意味著供不應求的市場可能很快就會呈現過度飽和的狀態。

　　根據國際能源署六月份的預測，利比亞石油産量要回到動亂之前的170萬桶/天(即全球供應量的2%)，需要等到2015年。該預測目前來看或許過於悲觀，因為反動派控制下的阿拉伯海灣石油公司、西班牙的雷普索爾和意大利的埃尼集團都已暗示只要危機解決，供給恢復到正常水平的速度會快得多。分析家認為一年內該國石油産量將達到每天100萬桶。

　　油價在四個月內已經下挫了20美元/桶。正如美國和歐洲經濟體難以承受另一次蕭條一樣，供給增加將進一步向價格施加下行壓力。另外，為抵消利比亞供給中斷帶來的影響，沙特阿拉伯近期把産量增加到創紀錄的1000萬桶/天，這種做法將在不經意間導致供應過剩；國際能源署釋放緊急原油儲蓄的做法亦將産生同樣效果。

　　然而無論價格如何下跌，可能都比不上2008年的嚴重程度。當時，油價在半年內下挫了逾100美元/桶。而這次，授信額度仍向企業開放。而且，來自中國等非歐佩克國家的原油需求量依然強勁。據巴克萊資本，目前中國的原油需求量幾乎佔到全部需求量的50%，高於2008年的44%。

　　政治狀況也將進一步支撐價格。任何反政府運動可能蔓延到較大石油出産國(意即伊朗)的信號都仍會讓投資者警覺。而且，由於海灣的石油生産國開支巨大，就算油價下跌，它們也會有強烈的動機比以前還要快地削減産量。在沙特阿拉伯，84美元/桶的油價大概能讓其實現收支平衡，而在三年前，這個價格約為50美元/桶。但是，由於布蘭特原油價格離石油生産國的痛覺閾值還有些距離，油價仍有大的調整餘地。

　　相關背景：

　　在利比亞反對派似乎要佔領首都的黎波裏、即將結束卡扎菲近四十年統治之際，布蘭特原油價格8月22日下降到了106美元一桶以下。

　　卡扎菲的兩個兒子包括薩義夫伊斯拉姆已經被反動派逮捕。卡扎菲本人下落不明。海牙國際刑事法庭以反人類罪對薩義夫伊斯拉姆和他父親進行了起訴。

　　利比亞反動派已經表示，他們將在三周內恢復東部兩大油田的石油生産，這將緩和石油緊張局面，並可能恢復全球市場的部分供應。

　　作為歐佩克的成員國之一，利比亞是非洲第三大産油國，擁有該地區最大的石油儲蓄。在動亂之前，該國石油日均産量為170萬桶，約佔全球供應量的2%。

　　國際能源署6月表示，直到2015年利比亞石油産量才能回到動亂之前的水平。

　　尤娜格拉妮是Breakingviews專欄撰稿人。科技、媒體、電信、礦業等行業及海灣地區記者。2003年加入路透，之前曾是Icondirect的新聞編輯和《獨立報》自由記者。畢業于劍橋聖凱薩林學院。