[世華財訊]美國天氣炒作升溫，大豆産量下降擔憂愈演愈烈，CBOT大豆已經連續數日上漲。而國內油脂期貨仍然是一種猶豫不前的狀態，政策壓力仍然是油脂上行的重要拌腳石。但油脂市場的定價權仍然在國外，壓抑的漲幅在外圍漲勢確立的情況，有可能強勢補回。

　　8月22日CBOT大豆期貨收盤上漲1.2%，市場對週末降雨的失望及中國大豆進口大幅增加的消息助推了期價上揚。上週末美國乾旱的大豆産區並沒有迎來有效的降雨，這讓投資者失望。同時美國農業部8月22日作物進度報告顯示大豆開花率97%，與五年平均水平持平，結莢率83%，低於五年平均水平88%與去年同期的90%，生長優良率59%，低於上周的61%與去年同期的64%。美國大豆生長優良率持續下降。中國海關總署22日公佈數據顯示，中國7月份大豆進口量較上月增長24%至535萬公噸，較上年增長8%。中國強勁的進口數據給市場注下了一顆強心劑。CBOT 9月大豆期貨收漲16 3/4美分，漲幅1.2%，報收于13.76 1/2美元/蒲式耳。9月豆油期貨收漲0.21美分，報收于56美分/磅。

　　馬盤BMD棕櫚油期貨22收盤上漲，因為出口強勁。船貨調查機構ITS表示,8月1-20日馬來西亞棕櫚油出口較上個月同期上升14.5%至117萬噸.SGS也表示8月1-20日馬來西亞棕櫚油出口較上個月同期上升近14%至117萬噸.由於近幾個月來，棕櫚油庫存居高不下，BMD棕櫚油期價已經連續下跌，但近期出口數據強勁，馬盤期價有望守住3000馬幣的整數關口。

　　23日連盤豆油，棕櫚油小幅高開，盤面仍然表現為震蕩整理。外盤的情況決定了其開盤的漲跌，但是國內宏觀金融環境的疲軟，及政策環境的不確定性使油脂市場走勢遲疑，並沒有跟隨外盤亦步亦趨的上漲。央票利率的高位運行給市場帶來了巨大的壓力，同時也預示加息預期目前仍然在不斷升溫，日前銀監會主席劉明康表示，由於熱錢的大量流入，新興經濟體的輸入型通脹壓力居高不下，國內通脹前景仍不明朗。

　　近期國內油脂市場受國家宏觀金融環境影響巨大，外強內弱的格局表現非常明顯。但從種種數據仍然可以看出，在目前全球化，金融一體化的背景下，特別是商品期貨難以自立門戶，獨善其身。油脂的定價權是在美國，而不是由中國決定。所以在基本面利好固定，外盤漲勢確立的情況，國內的政策的打壓，只是暫時的休整。市場的經驗告訴我們，在這種情況下，政策的高壓而導致的下跌，通常卻是買入的良機。

　　(徐勇軍 實習撰稿)