萬家樂近日顯然並不快樂。繼2010年利潤總額下降17%後，今年上半年利潤大跌六成的業績更是讓投資者失望。儘管萬家樂業績下滑和公司架構變化有關，然而品牌優勢越來越不明顯也是萬家樂面臨的難題。

　　中報基本無亮點

　　中報顯示，萬家樂上半年實現凈利潤7.35億元，同比下滑60.68%。萬家樂公司表示，整體業績下滑的原因除海外市場尚未恢復、國內市場競爭加劇、原材料價格高位運行外，還與順特電氣設備有限公司自2010年12月起由子公司轉為合營企業，不再納入報表合併範圍有關係。

　　山東神光金融研究所分析師認為，萬家樂主營業務是廚衛電器，然而燃氣具和廚衛家電營業收入增長未能抵消輸配電設備營業收入減少，同時燃氣具和廚衛家電産品的毛利率低於輸配電産品，所以中報基本無亮點可言。

　　值得注意的是，今年6月，萬家樂轉讓投資性房地産建築物，使營業收入增加1.351億元。當時，就有證券分析師質疑萬家樂公司賤賣資産，只為了中報好看。資料顯示，萬家樂出售的鳳山西路10號及10號之一的物業于2000年取得，成本為1.3416億元。因為近年來房地産價格飛速上漲，萬家樂持有11年、成本上億元的物業僅有94萬元的資産升值回報，令分析人士不解。

　　日用家電市場洗牌在即

　　萬家樂誕生於1988年，一度是中國家電業的一張名片。明星汪明荃用溫婉的聲音説的那句“萬家樂，樂萬家”的廣告語，至今還讓很多人都記憶猶新。這句經典的廣告語更是讓萬家樂走進了千家萬戶。萬家樂以燃氣熱水器以及廚衛電器的專業性成為家喻戶曉的明星品牌。

　　隨著近些年生活家電市場迅速發展，整體規模飆升到700億元，這個巨大的市場吸引了越來越多企業“插足”廚電市場，尤其是綜合性生活家電企業開始頻頻發力。今年4月，美的在安徽蕪湖興建了産能2000萬台的全球超大廚電生産基地；長虹、TCL、志高、格蘭仕等傳統家電企業也都紛紛推出了吸油煙機、燃氣灶等産品，展現出涉足生活家電行業的野心。 家電業內人士梁振鵬指出，生活家電市場競爭越來越激烈，全能型的選手不斷發力，使得萬家樂的品牌優勢越來越不明顯，這也是營收和利潤下滑的原因。

　　多元化戰略難解近渴

　　其實，2010年上半年業績不理想後，萬家樂就開始尋求多元化，向戰略性新興産業進軍。

　　2010年1月，萬家樂斥資285.68萬元接手廣東新曜光電有限公司20%的股權。本次股權轉讓後，萬家樂將持有新曜光電25%股權。去年12月，萬家樂再次出資7400萬元，將持有的新曜光電股份增至30%，萬家樂希望借此逐步培育以太陽能光伏發電為核心的戰略性新興産業，並實現與萬家樂熱水器等傳統産品的技術對接和共享。

　　萬家樂也因此被視為“能源股”，受到私募的追捧。以澤熙瑞金1號為代表的私募基金和以易方達為代表的公募基金聯袂進駐。然而萬家樂在新能源方面的拓展效應遲遲未落實，易方達等公募基金在去年四季度選擇獲利了結。而從中報看，新曜光電項目仍在測試中，批量化生産仍待時日。萬家樂的能源夢短期內難以盈利。