期現貨市場：

　　22日，股指期貨主力1109收于2786.2點，較19日收盤下跌19.6點。滬深300指數現貨收于2777.94點，較19日收盤下跌29.87點；上證指數收于2515.86點，較19日收盤下跌18.5點。

　　基本面信息：

　　1、8月19日下午，證監會發佈《轉融通業務監督管理試行辦法(草案)》，並向社會公開徵求意見。

　　2、銀行間市場回購定盤利率22日繼續全線上漲，7天品種利率已升至5%，市場資金面繼續收緊。

　　技術分析：

　　期指1109早盤開盤後即拉高，在基本回補上週五的跳空缺口後展開日內弱勢下跌，最終收跌19.6點。從日線上來看，期指短中長期均線呈現空頭排列，且今日早盤反彈受制于5日均線，期指整體維持跌勢。儘管如此，當前期指下方面臨8月9日創下的前期低點，期指在向下衝擊的過程中或將遭遇較大阻力。從小級別來看，期指今日下午跌勢有趨緩跡象，且尾盤稍有拉高，顯示出市場短期在2780附近的做空動能稍有減弱。綜合來看，期指在短期內或將有所反彈，但是考慮到指數近期的跌勢迅猛，短期的反彈難以扭轉跌勢。

　　綜合分析：

　　上週末央行並未如市場預期的那樣採取加息的操作，這引發了早盤市場短期的樂觀情緒並促使期指早盤成功回補上週五的跳空缺口。今日銀行間市場回購定盤利率繼續全線上揚，顯示出市場資金面持續收緊，而央行加息的靴子遲遲不見落地，這使得加息的預期依舊懸在市場的上方。外盤方面，上週五歐美股市繼續收低，市場對全球經濟二次探底風險的擔憂仍未能得以緩解，上週五德意志銀行還下調了國內的經濟增長預期，這都加劇了市場對國內經濟的擔憂。當前指數已跌至8月初創下的市場認同的“政策底”，投資者需要對該底部對指數的支撐作用。

　　操作建議：

　　空單逢低可考慮少量減持止贏，同時可加大日內震蕩操作以降低持倉成本，注意控制倉位和風險。

　　(錦泰期貨研發部 王海峰)