國際金價在過去兩周漲了200多美元，差點摸到了1900美元/盎司。事實上，從2001年至今，國際金價就是一根斜率差不多有70度的直線。套用一句流行語：人類已經無法阻止黃金了。

　　高處不勝寒，這讓人想起了大蒜。在2009-2010年，大蒜價格平均上漲了八九倍，從幾毛錢漲到了幾塊錢，甚至有人喊到了10元/斤。彼時的石破天驚，現在換了個馬甲，變成了摩根大通的高呼：國際金價年底前漲至2500美元/盎司。

　　“蒜你狠”最後變成了“蒜你賤”，黃金呢？

　　如果説拿黃金和大蒜相比較有點“關公戰秦瓊”，那就看看另一貴金屬——白銀。在今年上半年，白銀也是蠻不講理地暴漲，這讓鼓吹白銀投資的宋鴻兵好一陣子得意。不過隨後就出現暴跌，到現在還沒緩過來。白銀是黃金的前車之鑒嗎？

　　那麼，黃金特殊嗎？捂了8000多噸黃金的美聯儲説黃金不是貨幣，“股神”巴菲特説自己從來就沒弄清楚這麼一塊金屬有什麼價值可言，索羅斯則説，黃金將是最後的泡沫。那意思，沒什麼保值不保值的，跟鬱金香君子蘭大蒜綠豆一樣，看誰是最後的倒楣蛋。可是問分析師，他們都會説，長期看漲，短期有風險。從1300美元/盎司，一直説到了1800美元/盎司，跟沒説一樣。金價目前肯定存在泡沫，但哪個商品不會存在泡沫？沒有泡沫就不叫市場經濟了。幾十美元的飆升，幾十美元的回落，肯定是有投機和風險的。但這種風險看跟誰比了。黃金不是大蒜，甲流行情一過就現原形。

　　美元與黃金挂鉤的佈雷頓森林國際貨幣體系崩潰後，黃金鉚足勁漲了十多年，投資者發現，美元原來不是美金，這心裏發毛的，失去了對貨幣的信任，因此奔向黃金。現在的情況很類似，美國被降級，在各種《經濟學原理》裏大書特書的金邊債券——美國國庫券居然也是有風險的，投資者這心裏發毛的，又失去了對貨幣的信任，再次奔向黃金。連美國國庫券都有風險了，理論上就沒有什麼是沒風險的。

　　黃金上漲不是沒有道理的。美國借錢沒夠，歐洲花錢沒數，美國印鈔機一打開，QE1完了就QE2，QE2完了就QE3，錢不值錢，只好買黃金。歐洲這邊是福利國家過度，不僅經濟削弱競爭力，還養懶漢，養小暴徒，從去年的法國，到稍早時候的英國，再到這兩天的德國，打砸搶燒未免也太有靈犀了吧。到目前為止，我們沒有看到歐美國家展現出解決各自財政問題的能力和方法，美國走出上世紀70年代的經濟危機和滯漲，靠得是裏根政府的穩定貨幣供應量以及互聯網科技革命，而現在的美聯儲則是“在直升機飛機上撒錢”。

　　在國內，黃金是對通脹和長期負利率的宣泄出口；在國外，黃金投資者對貨幣和歐美國家經濟復蘇的用腳投票。黃金看漲，跟長期不長期的無關，凱恩斯説了，就長期來看，我們都會死去。歷史上，黃金萎靡的一二十年，對應的正是世界經濟的大發展。而現在的市場判斷是什麼？歐洲國家必須大幅削減債務，這無疑將削弱增長，而經濟的疲敝反過來又將使得削減債務的時間更長，再反過來削弱經濟增長，不知要反復幾個來回。而美國呢，如果推出QE3，利好黃金，因為流動性加劇；如果不推出QE3，對當前經濟疲敝甚至衰退的預期更濃，利好黃金。你要是黃金，你漲不漲呢？（韓哲）