《投資者報》記者 劉秀麗

　　湖北能源（000883.SZ）在2010年年底重組完成三環股份後，就迫不及待地啟動了再融資項目。

　　8月13日公司公告稱，2011年第四次臨時股東大會審議通過了《關於非公開發行股票方案的議案》。公司投資者關係部有關人士8月17日對《投資者報》表示，公司啟動定向增發項目，是基於多重考慮的，除了可以快速推動清潔能源發展外，募投項目中的天然氣項目可以調解湖北省內用氣不均勻的現況。

　　7月27日，湖北能源公告稱，本次增發的發行價格不低於定價基準日前20 個交易日股票交易均價的90%，即7.53 元/股。但由於公司實施利潤分配和分紅派息方案，發行價格調整為不低於7.33 元/股。

　　湖北能源本次非公開發行不超過4.44億股股票，擬募集資金總額不超過32.5億元，全部投資于湖北利川齊岳山風電場一期工程、湖北利川齊岳山風電場二期工程、孝昌-潛江天然氣輸氣管道工程、荊州-公安-石首輸氣管道工程、武漢-赤壁天然氣輸氣管道工程、黃陂-麻城天然氣輸氣管道工程等六個項目，以及9.57億元作營運資金補充。

　　實際上，被湖北能源標以清潔能源進行宣傳的風電項目實際投資意義並不大，除了海上風電優勢越來越明顯外，陸上風電發電還沒有完全被國家電網和南方電網接納。此外，超過30%的募投資金被用於營運資金，本身就有圈錢之嫌。

　　儘管湖北能源董秘周江對外宣稱，已經有些機構與公司接洽參與定向增發事宜，不過湖北能源實際控制人——湖北省國資委對項目可能有其他想法。

　　湖北省國資委副主任魯力軍在8月13日的公司股東大會上表示，國資委代表的是國有資産，出於資金方面的考慮不會參與此次定向增發。

　　“作為大股東都未&&參與的定向增發項目，我們有理由懷疑項目的可行性。”已經參與過定向增發項目的私募人士表示。

　　儘管大股東參與熱情不高，湖北能源第二大股東——中國長江電力股份有限公司有參加定向增發的意向。目前，長江電力持有湖北能源36.76%的股份，與第一大股東湖北省國資委42.96的股份相比，相差6.2%。

　　正是比較小的差距，引發了市場擔憂。湖北能源此次定向增發結束以後，會不會發生大股東更迭的情況。對此，湖北能源內部人士8月18日對《投資者報》表示，不用擔心會發生大股東變換的情況，因為在此次公佈定向增發預案前，湖北國資委已經與長江電力方面做過溝通，長江電力此次參與再融資的規模不會超過6.2%。

　　一位私募人士表示，長江電力主體雖然在湖北省轄內，但是央企隸屬於國家國資委，而近幾年央企四處收購對己有利企業的新聞隨處可見。

　　畢竟長江電力高達97%主營收入來自水電，而水電受季節和天氣影響極大，而湖北能源設施齊全，涉及的領域有火電、水電、風電、核電以及天然氣等。

　　湖北省國資委人士對《投資者報》表示，長江電力與湖北省國資委關係向來不錯，發生這種情況的可能性不大。但是否一點風險也沒有，他不能完全確定。

　　儘管如此，湖北能源一路高歌猛進地參與能源建設，資金鏈會進一步趨緊也會成為常態，畢竟能源項目投資回報期相對較長。而就在湖北能源公佈定向增發預案不到兩周，又啟動了光伏項目。8月11日，湖北能源與武漢市東西湖區簽署框架協議，計劃投資12億元，在東西湖保稅物流中心建設省內最大的光伏發電項目。