昨日A股大幅低開，呈現出調整走勢。其根源是受到近兩天歐美股市再次出現大幅下跌的影響。畢竟7月底至8月初，因美債危機導致A股出現過瀑布式下跌，投資者對此深感畏懼，如今再見歐債危機深化，給歐美股市再次帶來重創，自然導致投資者紛紛出逃避險，從而使得A股再次呈現出下跌走勢。不過，近期出現的下挫，無論從幅度、持續時間都不再似美債危機那樣兇猛，A股只不過是在2500點至2600點震蕩而已。從基本面分析來看，歐債危機誘發的歐美股市大跌，其實利好于A股。

　　歐美股市大跌的原因在於歐盟解決債務危機的方式，讓投資者感到失望，但真正的根源卻在歐美經濟增長乏力，甚至顯露出重回衰退的跡象。若是歐美經濟真的重回衰退的話，出臺更新、更大的刺激政策難度就更大，其效果就更難預料。投資者為避險的需要，只有大肆從歐美股市出逃，歐美股市大跌也就在所難免。

　　相對於歐美股市而言，近兩日A股出現的下挫只是受歐美股市大跌所帶來的心理影響而已。與歐美不同的是，中國經濟的主要矛盾是通脹壓力巨大。而今歐美經濟復蘇乏力，必然導致大宗商品價格大幅回落，這將在較大程度上舒緩中國經濟面臨的通脹壓力，有利於扭轉目前A股所處流動性過緊的環境。另一方面，為了避免境外金融市場大波動給境內實體經濟帶來較大的衝擊，在如今歐美股市再次出現大跌的時候，反而會加快管理層出臺更有利於A股的政策措施，維護境內資本市場的穩定。事實上，正是由於有以上預期，整個A股的跌幅遠遠小于歐美股市。從走勢上來看，也可以發現，近期A股的下跌空間很小，跌穿2500點的可能性也不大。

　　更為重要的是，在面對未來較長時間全球經濟增長出現放緩的前提下，管理層維護中國經濟增長，必然有出臺相關鼓勵政策的可能性。正是在這種預期之下，A股難以深調。如今再遇歐債危機導致全球資本市場出現較大幅度波動，這只能促使A股上漲行情開啟時間的提前。只是目前A股依然處在觀察期，在行情真正到來之前，選擇在一定區間內震蕩。2500點至2650點區域震蕩，很可能是8月剩餘時間的主要表現。

　　本報記者 孫強