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央行近日發行的人民幣50億元1年期央票參考收益率上升8.58個基點至3.5840%,打破了此前連續7周保持的3.4982%水平。央票發行利率的上行出乎市場意料,此次央行主動提高央票發行利率,再次引發市場關於加息的猜想。
分析人士認為,央行主動上調央票發行利率,傳遞出了強烈的加息信號:7月CPI同比創下37個月新高,通脹壓力依然嚴峻,而且央行二季度貨幣政策執行報告把利率放到政策工具組合首位,意味著央行在政策調控中將更加注重運用價格工具。
不過,面對再度升溫的加息預期,基金顯得較為冷靜。部分接受採訪的基金表示,央票發行利率上行的直接效用是央行在公開市場提升回籠力度,此次央票發行利率意外上行對加息的預示意義有待進一步觀察。
上海某基金公司債券研究員告訴記者,7月份國內通脹“拐點”隱現,再次加息的預期將重在鞏固前期的調控成果,對未來市場影響不大。她認為,央行信號重疊展現,也表明監管層對海外債務危機的觀察期接近尾聲,政策預期將日漸明朗。
東方基金表示,下半年通貨膨脹逐步回落可以期待,加息進程也接近尾聲。在其看來,債券各資産類別收益率已接近歷史中高位。其中,利率産品處於歷史中高位,10年國債在4%以上;短期利率處於歷史高位,1年央票接近4%。信用産品處於歷史高位,部分信用債收益率創出高點。可轉債産品平均溢價率接近歷史低位,部分轉債具有純債價值。總體來看,債券市場的風險正逐漸釋放。
此前金鷹基金投資總監楊紹基在點評7月宏觀基金數據時就表示,分項數據顯示通脹壓力已經有減弱趨勢,觀察到8月豬肉價格的持續下跌、大宗商品價格的大幅回調及翹尾因素的影響,7月CPI與PPI數據顯示通脹有受控的趨勢,7月將很大可能是今年CPI與PPI同比的頂點。加上最近海外經濟非常不確定,輸入型通脹壓力減輕,政策維持觀察的可能性大增,加息、提準的概率大幅降低。
除此之外,部分私募也表達了謹慎看待近期加息預期的看法。
挺浩投資基金經理康浩平表示,通脹可以得到控制,且在美歐債務危機引發的金融市場動蕩的背景下,我國央行不會貿然加息。“即使加息,那也不是世界末日,因為加息與提高存款準備金率改變不了股市運行的趨勢。”
上海一家著名私募基金的基金經理認為,由於外圍市場存在不確定因素,我國政策再緊縮的可能性不大,政府將主要採取觀望態度,甚至可能會放鬆政策,所以短期內加息的可能性不大。預計8-9月CPI漲幅會明顯回落,但還是會在6%附近。