央行近日發行的人民幣50億元1年期央票參考收益率上升8.58個基點至3.5840%，打破了此前連續7周保持的3.4982%水平。央票發行利率的上行出乎市場意料，此次央行主動提高央票發行利率，再次引發市場關於加息的猜想。

　　分析人士認為，央行主動上調央票發行利率，傳遞出了強烈的加息信號：7月CPI同比創下37個月新高，通脹壓力依然嚴峻，而且央行二季度貨幣政策執行報告把利率放到政策工具組合首位，意味著央行在政策調控中將更加注重運用價格工具。

　　不過，面對再度升溫的加息預期，基金顯得較為冷靜。部分接受採訪的基金表示，央票發行利率上行的直接效用是央行在公開市場提升回籠力度，此次央票發行利率意外上行對加息的預示意義有待進一步觀察。

　　上海某基金公司債券研究員告訴記者，7月份國內通脹“拐點”隱現，再次加息的預期將重在鞏固前期的調控成果，對未來市場影響不大。她認為，央行信號重疊展現，也表明監管層對海外債務危機的觀察期接近尾聲，政策預期將日漸明朗。

　　東方基金表示，下半年通貨膨脹逐步回落可以期待，加息進程也接近尾聲。在其看來，債券各資産類別收益率已接近歷史中高位。其中，利率産品處於歷史中高位，10年國債在4%以上；短期利率處於歷史高位，1年央票接近4%。信用産品處於歷史高位，部分信用債收益率創出高點。可轉債産品平均溢價率接近歷史低位，部分轉債具有純債價值。總體來看，債券市場的風險正逐漸釋放。

　　此前金鷹基金投資總監楊紹基在點評7月宏觀基金數據時就表示，分項數據顯示通脹壓力已經有減弱趨勢，觀察到8月豬肉價格的持續下跌、大宗商品價格的大幅回調及翹尾因素的影響，7月CPI與PPI數據顯示通脹有受控的趨勢，7月將很大可能是今年CPI與PPI同比的頂點。加上最近海外經濟非常不確定，輸入型通脹壓力減輕，政策維持觀察的可能性大增，加息、提準的概率大幅降低。

　　除此之外，部分私募也表達了謹慎看待近期加息預期的看法。

　　挺浩投資基金經理康浩平表示，通脹可以得到控制，且在美歐債務危機引發的金融市場動蕩的背景下，我國央行不會貿然加息。“即使加息，那也不是世界末日，因為加息與提高存款準備金率改變不了股市運行的趨勢。”

　　上海一家著名私募基金的基金經理認為，由於外圍市場存在不確定因素，我國政策再緊縮的可能性不大，政府將主要採取觀望態度，甚至可能會放鬆政策，所以短期內加息的可能性不大。預計8-9月CPI漲幅會明顯回落，但還是會在6%附近。