[市場表現]

　　棉花期貨週四收低，全球宏觀經濟憂慮引發投資者賣盤，但巴基斯坦和中國出現産量問題使市場削減跌幅。歐洲債務危機憂慮和美國一連串經濟數據疲弱引發全球股市下跌，促使投資者到金市和美國公債市場中避險。指標12 月棉花期約CTZ1 收低0.87 美分，報每磅1.0695 美元，盤中交投區間介於1.0382 至1.08 美元。昨日鄭棉1205 開盤價21475，最低價21295，最高價21550，持倉量402664，收盤價21305，漲幅為0.21%。鄭棉上漲無力，受阻于20 日均線，維持窄幅震蕩，多空膠著，連續幾日持倉量和成交量變化不大。

　　[行情分析]

　　國家棉花指數有所止跌。代表國內2 級棉花的A 指數報20607 元，代表國內3 級棉花的B 指數報19067 元。

　　[操作建議]

　　在整體市場信心不穩的大背景下，棉花外盤靠巴基斯坦傳言降雨影響産量提振，國內受收儲價提振，都不約而同企穩小反彈，在收儲價2 萬附近和21000 之間震蕩。建議多觀望少操作，2 萬附近多單可繼續持有至收儲政策出臺前後。