證券時報記者 黃兆隆

　　200億元的人民幣境外合格機構投資者(RQFII)額度，對於在港中資券商而言，無異於一場久違的“東風”。

　　昨日，接受證券時報記者採訪的業內人士指出，憑藉RQFII設定的諸多便利，在港中資券商能夠給予發展緩慢的資産管理業務打入一劑“強心針”。

　　資管業務迎新機遇

　　據了解，目前已有16家內地券商在港設立或確定設立子公司，已開展資産管理業務的有15家。

　　此次RQFII啟幕的最直接意義在於提供了人民幣資金回流內地投資的通道，但對於在港中資券商而言，RQFII意義更在於為緩慢發展的資産管理業務打入一劑強心針。

　　“這是一項制度上的創新，類似此前推出的迷你QFII。借此機會，在港中資機構通過募集人民幣資金引入內地市場投資。”海通國際相關負責人表示。

　　通過該項業務，國內券商還能夠打通境內境外兩重的資産管理市場。

　　“實際上，這相當於給了在港中資券商一塊自留地。”申銀萬國香港公司相關負責人表示，“中資券商雖然出海已有時日，但除了香港市場還能發揮作用以外，在韓國、日本等亞太地區並無影響力。因此他們未來的市場份額不在於與海外機構競爭當地市場，而在於營銷中國概念，吸引對A股市場感興趣的海外資金進來投資。”

　　不僅如此，RQFII啟幕一定程度上也有助於中資券商提升吸引海外機構的籌碼，如提升研究覆蓋水平，發展資産管理的客戶等。

　　目前，機構客戶不足一直是在港中資券商發展的困局。以國泰君安國際為例，客戶組成中，93%的客戶具有中國內地背景，7%為香港本地客戶。而該公司總共約有1.6萬個交易賬戶，其中286個賬戶為機構投資者，不到2%，其餘1.59萬個為個人賬戶。

　　中資券商爭搶額度

　　200億元的RQFII額度到底能給中資券商帶來多少好處呢？

　　目前香港市場基金管理費率大多在1.5%至2.5%之間。若以最高粗略計算，第一批批准的RQFII額度將直接給中資券商帶來5億元的收入。不過，對於券商而言，這批資金在內地投資交易時所産生的佣金收入將更具誘惑力。

　　據了解，目前QFII資金費率大多為千分之一點二至千分之一點五之間，這將給國內券商帶來不菲的佣金收入。正因如此，各家中資券商對於RQFII額度的爭搶激烈程度不言而喻。

　　“我們已經籌備了兩年，RQFII額度上應該會佔得先發優勢。”國泰君安國際行政總裁閻峰表示，“目前，我們已準備好了後臺系統交易平臺，比如對交易指示的分析，填平內地和香港兩地時間差，抹掉因為時間延長帶來的價差。”

　　而作為早期就參與了香港資産管理業務的申銀萬國香港公司同樣也對額度信誓旦旦。“我們是最早開展這項業務的中資券商之一，也參與了相關草案的擬定，我們會努力爭取更多的額度。”申銀萬國相關人士表示。

　　此外，海通國際行政總裁林涌也曾表示，該公司有望在第一批獲得20億元的額度。

　　而在投資方向上，雖然市場普遍認為RQFII業務，未來或將優先投入到較H股折價較高的A股金融、地産類股票，但受訪的中資券商人士均表示，香港資産管理業務本身理念更為多樣化，更強調價值發現和長期持有，投資差異化將是RQFII未來的發展方向，預計投資大盤股、成長股、中小盤的都會有。