其預測貨幣和信貸供應環比增幅將加速，不過因高基數同比增長可能繼續下降

　　【財新網】(實習記者 林浩植)高華證券日前發表報告預測，鋻於CPI可能回落，加之對外需增長放慢的擔憂，未來數月貨幣緊縮力度將有所下降。

　　報告顯示，7月人民幣新增貸款環比下降，廣義貨幣供應M2同比及環比增速雙雙回落，加之實際財政政策在7月有所縮緊，7月貨幣狀況保持緊張。

　　商業銀行7月新增人民幣貸款4926億元，低於6月的6339億元。7月人民幣貸款餘額同比增長16.6%，低於6月16.9%的同比增幅。7月季調後月環比折年增幅從6月的9.7%升至10.9%。

　　廣義貨幣供應M2同比增速由6月的15.9%降至14.7%，季調後月環比折年增幅從6月的22.5%放緩至-6.5%。

　　報告認為，M2增速滑落可能受季末商業銀行為滿足貸存比的監管要求影響，將理財産品轉為一般性存款，貨幣供應增長的實際降幅可能並沒有那麼顯著。

　　報告同時指出，由於財政餘額異常上升，導致M2增速下滑，實際財政政策立場趨於緊縮。7月財政支出同比增幅由6月的33.1%降至19.6%，而7月財政收入同比增幅為26.7%，與6月的27.6%大致持平，7月財政存款上升了4592 億元，高於去年同期的3282億元。由於財政存款不計入M2，其升幅越大，代表財政政策立場越緊，M2增幅就越低。

　　報告還認為，最近中國經濟增長減速主要是貨幣和財政政策緊縮導致內需放緩的結果。高華證券預計8月CPI同比增幅將回落至6%以下，鋻於CPI回落以及對外需增長放慢的擔憂，預計貨幣政策緊縮力度將降低，而貨幣和信貸供應環比增幅在未來數月中將加速，同比增長可能因為高基數而繼續下降。